天风证券-传媒行业第5周观点：苹果 Vision Pro应用生态日臻完善，春节档票房有望延续元旦档的超预期表现-240205

　　传媒板块周复盘：本周（1月29日-2月2日），申万传媒指数下跌12.09%，同期上证指数下跌6.19%，创业板指下跌7.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分子行业看，游戏板块下跌13.78%、影视院线下跌12.61%、广告营销下跌11.41%、出版下跌7.59%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分个股看，涨幅前三分别为中视传媒（+31.82%）、时代出版（+6.87%）、内蒙新华（+6.25%）；跌幅前三分别为文投控股（-33.89%）华闻集团（-30.04%）、龙版传媒（-29.80%）。

　　苹果VisionPro正式发售，应用生态日臻完善。

　　VisionPro正式发售，应用生态日臻完善。VisionPro于美国东部时间2月2日8时正式上市发售。据苹果透露，苹果专门为Vision Pro新打造了600款应用，用户能够探索超过100万款应用程序。苹果Vision Pro可支持的原生应用主要可分为两类，一类是iOS/iPadOS的移植应用（2D版本），100多万个；另一类就是基于Vision Pro特性的原生应用体验。其中第三方首发应用中包括手游米哈游旗下的《星穹铁道》等。

　　影视公司陆续发布2023年度业绩预告，春节档预售突破2亿元，建议关注影视板块投资机会

　　Wind数据显示，23年电影市场快速复苏回暖，6家影视公司顺利扭亏为盈。根据猫眼专业版数据，截至2月4日12时30分，2024春节档排映场次已超51.9万场，新片预售总票房突破2亿。其中，《飞驰人生2》《热辣滚烫》《第二十条》位列春节档新片预售票房前三位，均已突破5000万。《熊出没·逆转时空》排名上升至第4。另外大年初一预售票房1.9亿高于去年27%，略低于前年的14%，表现依然稳健。春节档票房有望延续元旦档的超预期表现，看好有影片释放的出品公司、院线公司业绩进一步改善。

　　2024年进口游戏过审32款，游戏板块有望加速恢复

　　国家新闻出版署发布2月2日公布了2024年进口网络游戏审批信息，共32款游戏获得版号，包含了备受业界关注的腾讯旗下的《地下城与勇士：起源》（DNF手游），腾讯引进的国行任天堂Switch平台的《星之卡比新星同盟》《太鼓之达人》《新宝可梦随乐拍》、完美世界的《钓鱼:北大西洋》、网易的《歧路旅人：大陆的霸者》等。

　　投资建议：（1）近期催化方面，苹果Vision Pro正式发售，关注XR等创新内容和形式进一步释放需求，看好供应链价值占比较高及相关软件应用的合作公司。

　　建议关注：

　　XR：关注产业链相关布局公司，建议关注：恒信东方、大丰实业、丝路视觉、锋尚文化、恺英网络、盛天网络等；

　　游戏：2024年进口游戏过审32款，供给驱动行业景气延续，叠加小游戏、AI、mr等潜在催化，建议关注：神州泰岳（与计算机团队联合覆盖）、恺英网络、完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特、盛天网络、巨人网络等。

　　（2）持续看好传媒板块机会，春节档票房有望延续元旦档的超预期表现，关注优质内容催化，此外AI应用竞争持续保持激烈态势，看好AI视频工具加速迭代后影视板块机会。建议关注：

　　影视：【内容端】看好各公司旗下陆续定档的重点影片集中释放满足及催化观影需求，关注主投主控单片驱动，建议关注：阅文集团、光线传媒、博纳影业、中国电影等。【院线端】受益于下游需求回暖带动业绩复苏，建议关注：上海电影、万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视等。【票务平台】建议关注：猫眼娱乐、阿里影业等。

　　AI：大模型和应用相关标的，建议关注：昆仑万维、汤姆猫、盛天网络、掌趣科技等。

　　（3）出版国企估值重塑，仍是高股息优选。建议关注：中文传媒、中南传媒、中原传媒等

　　风险提示：宏观经济风险；市场恢复不及预期风险；行业监管变动或导致企业营收下滑风险