方正中期期货-上海→欧洲集运期货周报策略报告-240611

　　【行情复盘】

　　节前期市震荡上行，再创上市以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约EC2408报收于4728.8点，周环比上涨10.02%；次主力合约EC2410报收于3900点，周环比上涨18.61%；近月合约EC2406报收于4388.8点，周环比上涨4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着大行情出现，交投情况明显活跃，本周六大主力合约累计交易额达到958.9亿元。

　　【重要资讯】

　　即期市场：整体上扬。国内反映中国→欧洲航线集运指数显示：SCFIS录得4229.83点，周环比上涨11.3%；TCI录得$4099/TEU，周环比上涨15%；SCFI录得$4071/TEU，周环比上涨8.9%。国外反映中国→欧洲航线集运指数显示：XSI录得$5775/FEU，周环比上涨21.4%；WCI录得$6032/FEU，周环比上涨14.5%；FBX录得$6163/TEU，周环比上涨22.7%。6月第二周报价中枢约$4650/TEU、$7920/FEU；第三周报价中枢约$4700/TEU、$8120/FEU；第四周报价$4740/TEU、$8440/FEU。CMA 7月上半月报价$4730/TEU、$9060/FEU。

　　【市场逻辑】

　　节前期市继续创新高，并且远月合约涨幅明显高于近月。一方面，班轮公司继续涨价，CMA已经将7月报价提涨至$9000/FEU。另一方面，中东局势并未降温甚至升级，原先因上周和谈大跌的远月合约出现明显补涨。

　　MSC新增航线服务有利于抑制不断大幅跳涨的运价，不过即便旺季8月仅能维持6月下旬报价，指数依然能达到5000点以上，EC2408未来依然有较大上涨空间。随着以色列做好攻击黎巴嫩真主党准备，中东地缘局势将继续升温，真主党和胡塞武装都是伊朗支持的地方势力。因此，一旦真主党遭遇攻击，胡塞武装为了阻碍以色列的补给线，会继续甚至加大攻击西方商船的力度。欧洲央行开启降息，未来会采取更大力度降息，将有利于欧洲经济恢复，提振消费。这些都将利多远月合约。

　　下周整体看多，但期间会受到MSC新增航线服务、地缘局势、中欧经贸关系、即期运价波动等各方面因素影响阶段性回调。

　　【交易策略】

　　节后首日多单可以及时止盈，回调时可以逢低做多。同时需要密切巴以局势和红海复航情况，及时调整仓位。