开源证券-传媒行业点评报告：Kimi等AI产品持续迭代，AI应用商业化或加速-240319

　　Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测，长文本能力进一步提升

　　3月18日，据月之暗面（Moonshot AI）公众号，Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Kimi智能助手2023年10月首次开发内容，凭借约20万汉字的无损上下文能力，帮助用户解锁了很多新的使用场景，包括专业学术论文的翻译和理解、辅助分析法律问题、快速理解API开发文档等，获得了良好的用户口碑和用户量的快速增长，根据七麦数据，Kimi智能助手在效率（免费榜）排名从1月14日的436名提升至3月19日的11名。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其主要功能包括（1）长文总结和生成：通过提问和文件上传等功能，能够迅速对众多文献和报告进行摘要提炼。（2）联网搜索：能够搜索实时信息，迅速整合并给出详尽回答，同时提供信息来源，确保对话的丰富性和准确性。（3）数据处理：把繁杂的数据整理成表格，以助于数据分析，从而提高工作效率。（4）编写代码：能帮助理解和编写代码。（5）用户交互：Kimi Chat提供了丰富多样的人格化聊天互动体验，可以扮演与名人对话。（6）翻译：支持多语言互译功能，帮助实现无障碍沟通。Kimi智能助手在长上下文窗口技术上持续迭代，无损上下文长度提升了一个数量级到200万字，领先于其他同类产品，在复杂任务、长文档及长对话场景中或更具优势。

　　应用加速落地，积极布局AI影视、AI教育、AI营销、AI游戏等AI应用

　　3月13日，电广传媒旗下达晨财智完成对爱诗科技A1轮投资，爱诗科技海外版产品PixVerse于2024年1月正式上线，目前已是全球用户量最大的国产AI视频生成产品。3月13日，天图万境联合华为云推出AI声音生成工具Sora Opera，通过上传视频，即可自动生成四个不同风格的音效视频。3月15日，捷成股份发布了智能创作引擎ChatPV，能够自动化处理大量图片和视频素材，并根据用户输入的关键词，自动生成视频脚本、广告词、标题、分镜脚本等。3月19日，英伟达AI大会（GTC）上公布了完美世界游戏旗下MMO端游《诛仙世界》正式接入了英伟达Audio2Face技术。我们认为，国内外AI多模态大模型的持续突破及后续商业化，或大幅降低广告、课件、短剧、动画、剧集、电影、游戏等制作成本，提高IP开发、广告营销、教学效率、游戏研发效率及体验，扩大商业化空间，建议继续布局AI应用：（1）AI影视：多模态AI应用持续落地叠加供给释放，驱动业绩、估值提升，受益标的包括上海电影、光线传媒、华策影视、捷成股份、电广传媒、掌阅科技、阅文集团。（2）AI营销：营销垂类模型持续探索AI视频生成、智剪等，赋能广告营销降本提效，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标等。（2）AI教育：教育出版公司多数具备高股息率，AI教育叠加课后服务等打开成长空间，受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒、中文传媒等。（4）AI游戏：受益标的包括心动公司、完美世界、神州泰岳、吉比特、世纪华通、恺英网络、腾讯控股、网易-S、姚记科技、盛天网络、游族网络、掌趣科技、星辉娱乐、三七互娱等。

　　风险提示：多模态大模型进展不及预期；AIGC商业化落地进展不及预期。