华鑫证券-汽车行业周报：江淮中高端电动乘用车项目发布公示，汽车央企将重点考核新能源汽车销量和技术-240311

　　江淮中高端电动乘用车项目发布公示，携手华为，助力公司快速转型

　　3月4日，安徽省生态环境厅公示了江淮年产20万辆中高端智能电动乘用车项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公告透露，江淮方面将构建DE、X6两个新能源平台，其中：

　　（1）DE平台为新能源专属平台，覆盖轿车及SUV车型，车型级别为A+级→C级，主要满足国内经济型和改善型市场需求，年产能规划16.5万辆；（2）X6平台为豪华新能源平台，与华为共同开发，覆盖车型级别为B级→D+级，可适应Sedan、SUV、MPV、Crossover、Sporty等各类车型的共平台开发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预期明年会推出与华为合作的MPV，年产能规划3.5万辆。

　　2023年12月1日，华为与江淮签署了智能新能源汽车合作协议，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽车。华为自智能汽车解决方案BU成立以来，累计投入已达30亿美元，研发团队达到7,000人的规模。2022年，华为智能座舱与智能驾驶荣获多项行业大奖，2024年初启动多城城区NCA，成为业界标杆。智能座舱斩获世界智能驾驶挑战赛(WIDC)“TOPIntelligence极智座舱奖”和“极限挑战奖”双项大奖；智能座舱语音获得汽车行业首个车载语音助手A级认证。

　　通过华为智能技术的赋能，江淮将开发全新豪华新能源平台。2023年江淮共计销售59.2万辆，同比增长18.4%，其中乘用车共计销售35.7万辆，同比增长18.2%，商用车共计销售23.5万辆，同比增长18.7%。按照产销预测，未来五年，江淮乘用车销量将超50万辆。其中新增的DE和X6平台产品将实现超20万辆的产销规模。与蔚来合作期间，江淮代工30万辆以上，有丰富的高端新能源汽车制造经验，未来将积极抢占国内新能源汽车高端市场。

　　▌汽车央企将重点考核新能源汽车销量和技术，一汽、东风、长安电动化转型加速

　　3月5日，国资委主任在两会采访中表示将对一汽集团、东风集团和长安汽车三大央企的新能源汽车业务进行单独考核，主要考核销量和技术层面。一汽集团、东风集团和长安汽车2023销量总和约占中国汽车市场的30%，新能源汽车销量分别为24.04万辆、52.37万辆和48.09万辆，在全国新能源汽车市场中的占有率分别仅为2.5%、5.5%和5.1%，电动化转型待加速。

　　（1）一汽集团：一汽红旗2023年销量为37万辆，其中新能源销量超过8.5万辆，新能源渗透率为23.0%。一汽集团乘用车自主品牌主要为一汽红旗和一汽奔腾，一汽奔腾2023年销量为12.1万辆。一汽集团此前宣布，到2025年，将累计投放全新新能源产品30款，包括自主品牌新能源产品24款。其中，在乘用车领域，红旗品牌将投放8款全新的新能源产品，奔腾品牌将投放6款全新的新能源产品；在商车领域，解放品牌将投放新能源产品10款。2025年，一汽集团目标是新能源汽车产销量将超过145万辆，其中自主品牌占比将超过50%。

　　（2）东风集团：东风集团2023年累计汽车销量为242.1万辆，其中新能源汽车销量52.4万辆，新能源汽车渗透率为21.6%。根据东风集团股份（HK0489）的2023年产销快报，东风汽车股份公司2023乘用车销量为174.5万辆，合资品牌（东风日产+郑州日产+东风本田）乘用车销量为133.6万辆，占东风集团股份公司乘用车销量的76.6%，自主品牌份额低。目前，东风旗下新能源品牌主要有：猛士（豪华电动越野）、岚图（高端新能源）、东风风神（主流乘用车）、东风奕派（15-25万主流市场）、东风纳米（小型纯电）。未来，东风集团计划三年内研发投入超500亿元，持续巩固新能源上半场技术领先优势，在2024-2025年两年内，推出14款自主新能源乘用车车型和10款新能源商用车基础车型，目标在2025年达成自主新能源汽车销量100万辆。

　　（3）长安汽车：2023年，长安汽车销量255.3万辆，其中新能源销量48.1万辆，新能源汽车渗透率为18.8%。2023年长安汽车总销量为255.3万辆，其中自主品牌销量达到209.8万辆，占比为82.2%；自主品牌乘用车销量为159.7万辆，其中新能源乘用车销量为47.4万辆，自主品牌新能源渗透率达29.7%。产品方面，目前长安汽车已经构建三大新能源智能化汽车品牌：阿维塔（高端纯电）、深蓝（主流市场）以及长安启源（价格亲民）。整体布局方面，长安汽车电动智能转型正在加速：智能化，长安与华为合作，成立合资公司聚焦智能驾驶技术；能源方面，长安汽车与蔚来合作协议，双方共同推动换电网络建设与共享、换电车型研发；出口方面，设立长安汽车东南亚、长安泰国销售、长安泰国零部件三家本地公司和本地化运营团队，长安泰国新能源生产基地已经动工，首期产能10万辆，二期将增加至20万辆。未来，长安汽车目标到2030年，累计投入2000亿元，新增1万余人的科技创新团队，公司总销量达500万辆，其中自主板块销量400万辆，新能源占比60%以上。

　　汽车央企考核指标转型，有利于车企“放开手脚”增加投入开发，全速推进新能源转型。结合一汽、东风、长安三大汽车集团情况来看，未来新能源业务发力也将集中在自主品牌，目前一汽和东风的自主品牌销量仍有较大的进步空间，同时也看好新能源商用车业务配合发力，依托汽车央企本身丰厚资源积累和品牌影响力，共同推进汽车央企新能源快速转型。

　　▌投资建议

　　江淮依托华为开发全新豪华新能源平台，汽车央企新能源转型加速，我国汽车市场本土化+电动化+智能化趋势叠加，将加速汽车行业转型升级。

　　▌推荐标的

　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

　　▌风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。