华安证券-汽车行业点评：央国企主机厂24年5月产销点评-240610

　　主要观点：

　　长安汽车5月销量206,792辆，产销稳步增长，海外销量大幅提升

　　单月销量206,792辆，同比增长3.3%，环比减少1.6%；1-5月累计销量1,109,038辆，同比增长12.03%；长安汽车单月产销差-7,442。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长安自主品牌新能源销量54,991辆，同比增长87.8%；长安自主品牌单月海外销量33,285辆，同比增长72.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长安自主乘用车单月销量123,223辆，同比增长1.3%；自主商用车单月销量47,760辆，同比增长14.6%；长安福特单月销量17,905辆，同比减少8.3%；长安马自达单月销量5,963辆，同比减少13.6%。

　　广汽集团5月销量156,518辆，产销下滑，新能源车型有所下滑

　　单月销量156,518辆，同比减少25.3%，环比增加17.4%；1-5月累计销量699,529辆，同比减少24.51%；单月产销差-16,524。广汽集团新能源销量37,525辆，同比减少25.5%。广汽自主品牌乘用车单月销量32,881辆，同比减少3.6%；广汽埃安单月销量30,420辆，同比减少32.2%；广汽丰田单月销量61,088辆，同比减少17.0%；广汽本田单月销量31,931辆，同比减少41.3%。

　　上汽集团5月销量332,246辆，产销下滑，新能源率有所上升

　　单月销量332,246辆，同比减少17.1%，环比减少7.7%；1-5月累计销量1,526,409辆，同比减少8.37%；单月产销差-4,565。上汽集团新能源销量82,882辆，同比增长9.2%，环比减少11.1%；新能源渗透率24.9%，较上一期的20.7%上升4.2个百分点。上汽集团海外销量87,909辆，同比减少4.2%。上汽自主品牌单月销量203,840辆，同比减少5.6%；上汽智己单月销量4,251辆，同比增长111.6%；上汽大众单月销量90,013辆，同比减少3.0%；上汽通用单月销量38,393辆，同比减少58.3%。

　　风险提示

　　新车销量不及预期、交付周期过长等。