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宏观层面：上周铜价高位区间运行，周尾价格偏强再度测试70000一线压力，主导行情变化的主要是宏观事件落地后的预期交易，一方面国内两会召开，政策预期落地对于需求预期有一定支撑，但超预期程度不高，同时国内弱现实特征延续；海外一端美联储表态模糊化给予市场降息预期博弈空间，鲍威尔强调年内降息，但仍将视数据情况而定，市场预期则更加乐观，给予6月降息预期定价，金价突破性涨至历史新高，美元指数出现大幅回落，刺激铜价上行，但降息预期博弈空间仍存，美国通胀回落速度放缓，就业数据仍具韧性，美元指数趋势性回落难现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
产业基本面：基本面角度来看，原料矿偏紧而精炼铜偏松，TC处于历史地位，冶炼利润被侵蚀，但尚未明显影响产量，关注后续铜精矿实际进口量变化；现货一端尚仍处季节性累库中，累库幅度已经超过往年，社库总量接近35万吨，累库量27万吨，同样超过往年，下游消费回升偏慢，预计仍有累库空间，内外现货贴水交易，进口窗口关闭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
策略：综合来看，宏观影响集中且偏乐观定价，但逻辑交易持续性存疑，基本面上国内超季节性累库已然显示供需偏松格局，宏观与产业缺乏共振驱动，关注现货需求回归情况，预计铜价高位压力仍存，继续逢高参与04合约卖CALL。
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