主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:2024年4月25日,公司发布2023年年报&2024年一季报,公司2023年全年实现营收7.42亿元,同比-10.74%;归母净利润1.74亿元,同比+15.54%;扣非净利润1.77亿元,同比+18.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中Q4单季度实现营收2.16亿元,同比+0.14%,环比+44.97%;归母净利润0.53亿元,同比-5.36%,环比+55.88%;扣非净利润0.52亿元,同比-7.19%,环比+48.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2024年一季度实现营收1.47亿元,同比-23.34%,环比-31.94%;归母净利润0.42亿元,同比12.39%,环比-20.75%;扣非净利润0.44亿元,同比-8.49%,环比-15.38%。
公司销售价格有所下降,但成本降低促进毛利率显著上涨。以公司主要产品染发剂原料数据为例计算,2023年全年营收和销量分别为5.45亿元、1847.30吨,均价为29.52万元/吨;2024年一季度均价27.03万元/吨,价格略有下滑。同时,公司成本也有下行,根据公司公告,2023年全年和2024年一季度整体毛利率为40.33%、45.97%,成本的下降促使毛利率显著上涨。随着染发剂下游需求逐步增长,我们预计未来公司产品价格有望回到上行趋势。
公司在建项目较多,看好公司长期成长性。截止至2024年一季报,公司在建工程约2.04亿元,包括“年产1320吨特种材料单体及美发助剂项目”和“年产5000吨特种材料单体及助剂项目(一期项目)”。前者一期555吨预计2024年5月底试生产、后者在建1200吨预计2025年6月底试生产。根据公司招股书数据,2022年公司拥有产能3050吨/年,预计2024-2025年间公司在建项目投产后,有望较大幅度提升公司产品生产能力,实现利润增厚。
投资建议:公司是国内领先的染发剂原料生产企业,同时布局了特种工程材料单体产能,技术优势显著。我们预计公司2024-2026年实现营业收入8.83/10.59/12.31亿元,实现归母净利润2.35/2.95/4.28亿元,对应PE分别为19.79/15.79/10.87倍,维持“增持”评级。
风险提示:市场需求不及预期风险;公司新建产能投产不及预期风险;同行业竞争加剧风险
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...