中邮证券-全球市场观察：“鹰派”的经济预测，“鸽派”的发布会-240321

　　市场表现

　　美股主要指数周三普遍上涨，标普500指数上涨0.89%，纳斯达克指数上涨1.25%，道琼斯工业指数上涨1.03%，罗素2000指数上涨1.92%，市场上涨的广度有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大型科技股大多上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股指数周三走强，恒生指数上涨0.08%，恒生科技指数上涨0.65%。南向资金流入180.13亿元，流出116.17亿元，当日净买额为63.96亿元。欧洲股市涨跌互现，德国、英国及法国股市分别上涨0.15%、下跌0.01%和下跌0.48%。日经225指数周三因假休市。美国国债大多走强，特别是短端收益率明显下行。美元指数小幅下跌，日元再次走贬。布伦特原油下跌1.18%，WTI原油下跌1.56%，黄金大涨2.38%，铜价上涨0.39%。

　　重要经济数据与热点追踪

　　周三美联储FOMC会议连续第5次维持利率在5.25-5.5%不变，符合市场预期。从经济预测可以看出，美联储对经济态度乐观，2024年的GDP预期从12月的1.4%上调到了本次的2.1%，并上调了核心通胀预期，小幅下调了失业率预期。长期利率中枢从2.5%上调至2.6%。从点阵图来看，尽管本次会议仍认为2024年将降息3次，但整体上支持利率保持高位的投票占比在走高。仅从经济预测和点阵图来看，联储传递的信息是比较鹰派的，美债也随即做出了反应，收益率上行。但这一趋势被随后鲍威尔偏鸽派的发言打断。在发布会上，鲍威尔对近两个月强势的通胀数据态度比较包容，他表示通胀仍在下降的趋势中，只是有些颠簸。这一表态也暗示了联储决策框架的变化，即在降息的考量中通胀的权重有所下降。整体上看本次会议传递的信息偏鸽派，市场预期6月降息的概率上升，风险资产大涨，标普500创下历史新高。

　　拼多多发布2023年Q4业绩，其中营收888.8亿元，同比增长123%，净利润增长146%，大超市场预期。盘初股价大涨15%，但随后高开低走，最终收涨3.52%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%。

　　今晚还将公布一系列经济数据，包括美国初请失业金人数、费城联储制造业指数、成屋销售和PMI数据等。

　　风险提示：

　　美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。