太平洋证券-机械设备行业周报：天然气重卡销量高增，关注气瓶等相关产业链-231104

　　报告摘要

　　本期（10月30日-11月4日），沪深300上涨0.6%，机械板块上涨0.7%，在所有一级行业中排名8。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大、上涨5.2%；工程机械跌幅最大、下跌4.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周观点

　　天然气重卡销量高增，关注气瓶等相关产业链

　　油气价差扩大推动天然气重卡销量高增。根据第一商用车网终端销量数据（交强险口径，不含出口和军品），9月国内天然气重卡销量2.46万辆（自2020年4月，时隔40个月再次突破单月销售2万辆），环比8月份增长30%，同比增长743%，较上月（+562%）进一步扩大，其销量激增主要由于今年以来油气价差的扩大，根据上海石油天然气交易中心统计，天然气出厂价格已由年初1月3日7280元/吨回落至11月3日的5252元/吨，反观原油价格自6月份以来持续上涨，天然气重卡的运营成本优势也因此不断凸显。关注天然气气瓶等相关产业链。气瓶是替代油箱，能够贮存、供给燃气机液化天然气燃料,并且可以重复充装的低温绝热压力容器，是车载燃料系统的核心装备。今年以来，随着下游需求高增以及气瓶库存的消耗，国内气瓶市场供不应求，以龙头企业富瑞特装为例，今年前三季度，其总计实现营收21.13亿元，同比+93.71%，实现归母净利润0.39亿元，同比+139.19%，盈利能力大幅提升。同时，当前气瓶生产企业订单、产能饱满，富瑞特装公告表示其正在进行产品流水线改造、新增设备等以扩大产能，11月份改造完毕后设计日产能可达300套以上（原日产能约200套）；中集安瑞科官方微信公众号表示旗下公司今年1-9月累计新签车用瓶订单超7亿元，同比增长近34倍，同时新建的LNG车用瓶智能化产线已局部试生产中，预计将于明年一季度全线贯通，一期投产后公司LNG车用瓶最高年产能可达20万支/年，产能翻倍。我们认为在当前天然气重卡等终端需求强劲的背景下，气瓶等相关产业链有望持续受益。

　　投资建议：

　　建议关注富瑞特装、致远新能等。

　　风险提示

　　宏观经济波动，外部需求波动。