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  • 平安证券-伟星新材-002372-业绩仍具韧性,毛利率维持高位-241030

    日期:2024-10-30 10:33:20 研报出处:平安证券
    股票名称:伟星新材 股票代码:002372
    研报栏目:公司调研 郑南宏,杨侃  (PDF) 4 页 704 KB 分享者:陈**晔 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      事项:

      公司公布2024年三季报,实现营收37.7亿元,较上年同期调整后增长0.7%,归母净利润6.2亿元,较上年同期调整后减少28.6%,扣非归母净利润6.1亿元,较上年同期调整后减少13.8%;其中,三季度营收14.3亿元,较上年同期调整后下滑5.2%,归母净利润2.8亿元,较上年同期调整后下降25.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      平安观点:

      业绩仍具韧性,毛利率维持高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)面对相对艰难的行业环境,期内公司营收保持平稳,归母净利润同比下滑28.6%,一是因投资收益同比减少1.4亿元,二是毛利率同比下滑1.4pct至42.5%,三是期间费用增加导致期间费率同比提升2.7pct至22.5%。单三季度看,营收同比下滑5.2%、较上半年压力有所加大,但毛利率环比提高0.5pct至43.1%,维持高位水平。

      经营性净现金流平稳,财务状况优异。期内经营活动产生的现金流量净额为8.1亿元,略高于上年同期的8.0亿元;期末货币资金较期初减少44.8%至17.5亿元,主要系本期派发现金红利增加及购买理财产品所致;期末资产负债率仅24.0%。

      投资建议:考虑行业修复弱于此前预期,下调此前盈利预测,预计20242026年公司归母净利润分别为11.5亿元、12.7亿元、13.9亿元,原预测为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元,当前市值对应PE为20.9倍、18.9倍、17.2倍。尽管盈利预测下调,但我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强,“同心圆”战略拓宽成长空间,管理团队能力突出,未来发展值得期待,高股息率意味着较高安全边际,维持“推荐”评级。

      风险提示:1)若后续房地产修复不及预期,将对公司业务拓展形成不利影响,尤其是关注地产竣工持续下滑对行业装修需求的拖累。2)若后续油价上涨,或将导致公司原材料成本上升、制约盈利水平。3)防水、净

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