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行情回顾:上周A股医药生物(申万)指数下跌11.61%,跑输沪深300指数6.99pp,跑赢创业板综指1.23pp,在31个子行业中排名第20。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股恒生医疗健康指数上周收跌9.36%,跑输恒生国企指数6.72pp,在11个香港子行业中排名第11。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上市公司研发进度跟踪:上周,信达生物的IBI133、神州细胞的SCTB14注射液的临床申请新进承办;恒瑞医药的HRS-5965胶囊、海思科的HSK31858片的IND申请新进承办。
上周,歌礼制药的TVB-2640片正在进行三期临床;恒瑞医药的HRS-1780片和HRS-5965片正在进行二期临床;复宏汉霖的HLX42注射液正在进行一期临床。
本周观点:医药板块估值下跌至历史低位,坚定看好长期发展空间。受到海外宏观经济环境变化、行业政策及其他外部因素的综合影响,生物医药板块处于历史低位。截至2月2日,医药行业PE(TTM)22.39倍,处于较低估值水平。参考历史估值,我们认为未来估值下降空间较为有限,具备较高投资价值。建议关注创新驱动、国产替代、品牌龙头三条投资主线以及有望受益于需求扩容实现长期稳健发展的血制品板块。
2024年年度投资策略:重塑价值导向,医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线,重点推荐恒瑞医药、京新药业、康缘药业、药明康德(A+H)、凯莱英、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。
风险分析:控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险
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