太平洋证券-汽车行业周报：重磅新车发布，理想L6，问界新M5-240416

　　北京车展临近，重磅新车发布：理想L6，问界新M5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，华为春季发布会二次发布智界S7，同时官宣问界新M5发布日期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）理想重磅新车L6也将发布。北京国际车展在即，一众新车型将密集上市，包括鸿蒙智行新款智界S7、行政级轿车享界S9，比亚迪秦L、豪华旗舰轿车腾势Z9GT，跨界SUV极氪MIX，理想L6，硬派越野深蓝G318等。另外，商务部等部委《推动消费品以旧换新行动方案》发布，汽车以旧换新政策将有效拉动汽车销量。

　　重点品牌跟踪：1）销量跟踪：24年3月第4周（240318-240324）新势力品牌周销量数据来看，理想为第一，销量0.56万辆；问界0.42万辆；零跑、极氪汽车0.32万辆。蔚来0.21万辆。2）终端优惠＆交付周期跟踪：特斯拉：4月1日上调Model Y全系价格5000元，4月1日，鸿蒙智行App显示，问界新M7入门版车型——M7 Plus大五座后驱版售价从24.98万元起下调2万元至22.98万元。问界新M7 Max五座后驱智驾版从原价28.98万元调整为27.98万元，科技舒享包依旧赠送。

　　投资建议:我们在开年后率先看好反弹，汽车行业新春展望报告里提出的“新一轮产品周期开启”逻辑不断演绎；2.28板块大跌，分歧时刻，我们又提出“年度行情，只是开始”正在持续验证。我们提出“聚焦华为+小米”，紧密把握主线。汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐

　　1）华为汽车&产业链：问界24年3月交付31727辆，同比+768%，环比+51%。重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。

　　2）理想汽车&产业链：24年3月交付28984辆，同比+39%，环比+43%。重点公司：理想汽车、伯特利、保隆科技、德赛西威、新泉股份。

　　3）特斯拉&人形机器人产业链：特斯拉FSD正式取消“测试版”标签，改为FSD（Supervised）。Cyber Truck开启全球交付，目前预订量已过200万辆，Red Wood定位紧凑型跨界车，预计将于2025年投产，伴随着人形机器人进展显著，人形机器人产业链进度预期改善，产业发展进度在AI加持下将进一步提速，特斯拉将进入新的增长通道。重点公司：银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。

　　4)比亚迪：高端产品量价齐升，荣耀版推出后订单快速增长，领先行业的成本优势，出口继续高速增长。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。