财信证券-房地产行业市场周报：一季度楼市仍然寻底，政策环境将持续宽松-240422

　　本周观点：国家统计局近日公布的多项地产数据显示，一季度房地产市场表现仍然低迷，如1-3月全国房地产开发投资同比下降9.5%，新建商品房销售面积同比下降19.4%，3月国房景气指数继2月后再创历史新低；从本周周度数据来看，新房销售环比略有改善，但绝对量仍处于低位，当前房地产市场仍处于寻底阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从政策面来看，金融监管总局近日表示，将会同住房和城乡建设部进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，抓紧推动后续批次“白名单”项目融资落地工作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地方层面，北京、广州、成都、长沙等热点城市近期均推出了地产新政，如北京优化老旧小区改造后的住房公积金贷款年限、长沙全面放开住房限购等。总体来看，房地产调控政策将持续宽松，房地产融资协调机制将加速落实，各地方政府对供需两端的支持力度也有望进一步加强。此外，从地方政府近期推出的各项举措来看，推进城中村改造和支持住房“以旧换新”已成为当前支持房地产市场回暖的重要发力方向，预计后续需求端政策将进一步加码，一二线核心城市的政策效应有望逐步显现。

　　本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）1-3月份，全国房地产开发投资同比下降9.5%，新建商品房销售面积同比下降19.4%。（2）2024年3月份，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅成交量比前期有所上升，各线城市商品住宅销售价格环比降幅略有收窄、同比降幅扩大。（3）4月18日，长沙市住建局印发《关于支持居民购买改善住房的通知》，即日起，长沙市全面放开限购。

　　本周商品房与土地市场重点高频数据：本周新房成交量环比略有上升，但同比降幅仍然较大，土地供需继续缩量，市场整体活跃度仍然较低。4月15日至4月21日，30大中城市商品房周度成交面积环比增加1.11%，同比减少40.17%；十大城市商品房存销比为106.54，库存去化周期为94.83周，去库存压力加大；100大中城市成交土地面积环比减少38.92%，同比减少67.62%。

　　投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

　　风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。