华鑫证券-金融工程周报：红利板块逆市走强，推荐中韩半导体ETF-240331

　　▌鑫选ETF策略

　　在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　鑫选ETF策略组合的目标，是在鑫选ETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A股权益（以沪深300为例）的长周期相对收益。2024年1月5日起至今鑫选ETF绝对收益组合区间累计收益+1.92%，年化波动率8.64%远优于沪深300的16.29%。

　　鑫选ETF绝对收益组合最新持仓：东南亚科技ETF、标普ETF、能源化工、芯片龙头。

　　在报告《基于动态阻力支撑指标的智慧网格策略》中我们提出：基于DRSS标准分指标动态判断价格阻力支撑位，相较于传统趋势指标更敏锐，在整理期也有逻辑明确的多空信号，无惧牛熊转换。2024年3月21日中韩半导体ETF开始出现趋势信号，叠加半导体行业基本面底部回升，建议关注。

　　▌新发市场追踪

　　新申报指数基金：本周（2024.3.25至2024.3.29，下同）新申报指数基金共12只，包括3只境内ETF基金、1只股票指数基金、7只联接基金、1只债券指数基金。

　　新成立指数基金：本周新成立公募基金共34只，募集总金额152.51亿元。其中，新成立指数基金共10只，首发规模达14.12亿元，新发市场热度明显回落。

　　首发指数基金：下周首发指数基金6只：摩根中证A50联接A、华夏中证智选500成长创新策略联接A、南方中证创新药产业联接A、易方达国证新能源电池联接A、西藏东财中证芯片产业ETF、平安上证红利低波动指数A。

　　上市基金：下周暂无新上市基金。

　　▌ETF资金流测算

　　截至2024年3月29日，A股、债券、商品、跨境ETF本周净申赎金额分别为-35.79亿元、+8.35亿元、+20.45亿元、+14.44亿元。

　　细分类别来看，国内权益市场ETF中，宽基类ETF持续遭大幅赎回（-61.37亿元），其中双创和小盘股净流出靠前（科创100净流出-10.52亿元、创业板指流出-17.61亿元、中证1000净流出-20.47），沪深300（+15亿元）获持续布局。中信一级行业中，非银金融、传媒、农林牧渔份额增幅靠前，电力设备及新能源、通信、食品饮料持续遭抛售。因子类ETF中，红利板块本周普遍获得增持：红利低波、宽基红利、红利质量、主题红利分别流入+5.17亿元、+2.80亿元、+0.23亿元、+0.08亿元。主题类产品中，央国企相关ETF本周继续遭减持-0.16亿元。

　　跨境ETF本周整体获增持14.44亿元，挂钩美国（+7.33亿元）、香港（+3.51亿元）、日本（+2.32亿元）市场ETF受资金青睐。

　　商品类ETF中，黄金ETF资金大幅流入+20.48亿元。

　　▌ETF业绩表现回顾

　　本周国内权益市场整体下调，红利板块表现强势，大盘好于小盘，上证50逆市收涨+0.49%，科创50（-3.96%）、中证1000（-2.76%）和创业板指（-2.73%）跌幅靠前。中信一级行业涨7/跌23，其中石油石化、有色金属、家电表现靠前，分别收涨+4.28%、+3.72%，+2.14%，电子、计算机、传媒表现靠后。

　　全球大类资产本周行情：美股市场方面，三大指数本周涨跌分化，道琼斯工业指数涨+0.84%，标普500涨+0.39%，纳斯达克指数跌-0.30%。港股方面，三大指数反弹，恒生科技指数涨+0.63%，恒生中国企业指数涨+0.92%，恒生指数涨+0.25%。

　　本周A股ETF基金延续调整。分板块看，板块和行业ETF收益中位数靠后，分别为-1.91%、-2.04%。行业ETF中电子、计算机、传媒跌幅较大，分别达-5%，-8%、-9%；宽基ETF中港股指数领涨，恒生中国企业指数和恒生指数分别涨幅达+1.90%和+0.92%；因子ETF中，红利类基金走出独立行情；跨境ETF德国、韩国、全球、香港市场产品表现优异，收益中位数分别为+2.10%、+2.05%、+0.96%、+0.94%。

　　▌风险提示

　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。