中邮证券-全球市场观察：日元汇率贬至34年来新低-240328

　　市场表现

　　周三美股主要指数普遍收涨，标普500指数上涨0.86%，纳斯达克指数上涨0.51%，道琼斯工业指数上涨1.22%，小盘股表现出色，罗素2000指数大涨2.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大型科技股表现参差不齐，英伟达走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股方面，恒生指数下跌1.36%，恒生科技指数下跌2.25%。南向资金流入194.11亿元，流出128.48亿元，当日净买额为65.63亿元。欧洲股市普遍走强，德国、英国及法国股市分别上涨0.5%、0.01%、0.25%。日经225指数上涨0.9%。美国国债小幅走强，曲线走平，7年期国债拍卖反映市场需求不错。美元指数表现稳定，日元走贬，日元兑美元近1990年以来的最低水平，随后因担忧干预反弹，但反弹幅度不大，截至周四东京上午8:30，日元汇率几乎没有变化，为151.35。商品方面，布伦特原油上涨0.08%，WTI原油上涨0.11%。黄金上涨0.74%，铜价上涨0.1%。

　　重要经济数据与热点追踪

　　周三，日元汇率贬值至34年来的最低水平，日本货币当局召开紧急会议。日本财务大臣铃木俊一表示，当局可以采取“果断措施”，自2022年日本上次干预以来，他从未使用过这种措辞。日本首席外汇事务官神田真人也表示，无法容忍外汇市场的投机行为，并将采取适当措施防止过度波动。但市场参与者对干预抱有怀疑的态度，周三美元兑日元波动率仅小幅上升，仍处于两年来的最低水平附近。投资者可能认为，一方面，美元并不像2022年干预时那样处于高位，另一方面，日本和美国的利差仍然较大。

　　美国方面，美联储理事沃勒表示需要几个月更好的通胀数据才能进行降息，和他之前强调不急于降息的观点一致。

　　本周五将公布美国2月PCE通胀数据，鲍威尔也将发表讲话。考虑到之前公布的1-2月CPI和PPI已经走高，而鲍威尔上周刚刚在3月FOMC会议上发表讲话，指出最近的通胀数据并未改变美联储对通货紧缩趋势的看法，因此预计周五的市场风险不大。

　　风险提示：

　　美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。