国联证券-计算机行业：ChatGPT无门槛使用，或将颠覆搜索引擎-240407

　　搜索引擎是重要流量入口，市场规模稳定增长

　　搜索引擎是指运用特定的计算机程序从互联网上采集信息，在对信息进行数据处理后，为用户提供检索，将相关信息提供给用户的系统。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】搜索引擎具有信息抓取迅速、深入开展信息挖掘、检索内容多样性等特点，是重要的流量入口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）搜索引擎市场规模稳定增长，据智研咨询，中国搜索引擎行业市场截至到2021年已达到1240亿元，2015-2021CAGR达9.80%。经智研咨询推算，2025年中国搜索引擎行业市场规模或将达到1680亿元。

　　AI大语言模型强化搜索引擎能力

　　在互联网搜索市场饱和后，手机移动端搜索兴起，手机屏幕移动应用端导致“推送流量”取代部分“搜索流量”。现阶段，大语言文字模型对超长篇文字处理能力可以让内容搜索和文字匹配效率更高，AI搜索插件配合搜索引擎的效果看，搜索引擎效率显著提升。在互联网搜索市场饱和后，手机移动端搜索兴起，手机屏幕移动应用端导搜索引擎积累的数据结合AI语言处理能力可以精准匹配到搜索内容并完成内容总结和问答。

　　ChatGPT 3.5无需注册即可使用，或影响搜索市场格局

　　2024年4月1日，OpenAI宣布旗下ChatGPT 3.5无需注册，可以直接使用。据OpenAI4月1日官网博客提供的数据，目前全球已有1亿用户，遍布185个国家每周使用ChatGPT进行学习创作。无注册的互动可以帮助ChatGPT进一步优化模型，用户也可以选择在设置中关闭反馈功能。OpenAI通过将门槛降低，可以吸引大量不愿花费时间注册账户的用户，在OpenAI开放免注册使用后，ChatGPT一时间因用户量过大出现宕机现象。我们认为ChatGPt有望吸引大量搜索引擎客户使用，或影响搜索引擎市场格局变动。

　　传统巨头、新进入者发力AI搜索领域

　　微软旗下搜索引擎必应采取两种模式：一种模式为使用者打开AI使用的单独页面，第二种模式为Edge浏览器与AI插件相结合。2023年5月谷歌宣布推出了“Search Labs”平台包括搜索生成体验（SGE）。同时向客户提供开源大模型Gemini和AI聊天机器人Bard。2024年3月23日，360智脑宣布正式内测500万字长文本处理功能，该功能即将入驻360AI浏览器。2023年10月17日，简单搜索升级，成为百度通过大模型重构的第一个AI互动式搜索。2023年下半年，昆仑万维推出国内第一款融入大语言模型引擎搜索-天工搜索。2023年3月19日，ThinkAny上线，利用RAG技术检索和聚合高质量内容，结合人工智能进行回答。

　　投资建议：建议关注AI大模型对于搜索引擎的革新

　　搜索引擎市场经过多年发展，已进入缓速增长期。在传统电脑端与手机端搜索市场较为稳定的背景下，AI技术与搜索引擎的结合或有望改变市场格局，从而创造新的客户需求与应用场景。随着OpenAI开放免用户注册版本，以及众多搜索引擎公司、大模型创业公司将大语言模型与搜索引擎相结合提升搜索能力，我们认为大模型赋能搜索有望成为互联网流量入口，重塑互联网生态。建议关注AI大模型对于搜索引擎的革新。

　　风险提示：客户转化程度不及预期；商业化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险等。