国投安信期货-农产品日报-240409

　　【豆一】

　　豆一近月价格呈现调整态势，资金减仓为主，移仓到远月合约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前国储在进行收购，并且粮食收购主体仍然在进行收购，收购会缓和国内大豆供给压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进口大豆关注美国农业部报告，市场预计继续下调南美大豆产量。中期油脂油料驱动题材较多，要谨慎中期走势油脂油料表现相对强势，国产大豆需要把震荡区间拉宽，并防范波动加大的风险。

　　【大豆&豆粕】

　　CBOT大豆价格窄幅震荡，基本面缺乏交易题材，建议关注宏观以及地缘政治影响。国内豆粕基差价格持续走弱，环比昨日下跌50-60左右，市场情绪低速，下游采购意愿较差。市场消息称今日进口大豆拍卖约50万吨，全部流拍，进一步反映出市场看空情绪，5/9价差下跌至100水平。国内豆粕市场情绪偏强，移仓操作、北美天气风险提前交易等因素支撑连盘豆粕9月合约价格，预计单边价格震荡偏强。

　　【豆棕油】

　　今日豆棕油价格表现为震荡，近月继续大幅减仓，资金陆续移仓到9月合约去进行博弈。短期等待美国农业部报告和马来西亚棕榈油报告的指引。美国农业部报告市场预计继续下调南美大豆产量。马来西亚棕榈油报告市场预计继续降库。中期美豆进入美国种植以及生长期。美国生物柴油产能二季度集中投放，关注对美豆油工业需求端的影响。棕榈油方面进入增产季，需要关注产量增长情况。总体预计中期油脂油料驱动题材较多，需要把震荡区间拉宽，豆棕油维持逢低多配的思路，要防范波动较大的风险。

　　【莱系】

　　国内莱系今日均小幅上涨，莱油涨幅略高于莱粕。莱籽本身仍受到基金空头回补提振，新作种植前天气也存在看点，整体维持震荡向上的判断。美农报告在即，关注其对23/24年度美豆库存及新季南美产量的调整。国内的压制因素主要来自此前进口利润窗口期进口菜籽船期较多，菜粕的消费旺季即将来临，二季度莱籽的开机率预计保持较高水平，莱系的供应延续宽松预期。本周五莱油即将再次迎来购销双向竞价交易，涉及安徽、江西、湖北、云南等地区，销售标的均为2022年生产的三级菜油，关注成交率如何。综合莱系供需前景看，莱粕或将更受益于菜籽价格上涨的预期，而菜油以跟随植物油板块波动为主。

　　【玉米】

　　玉米市场政策影响多空交织，一方面市场消息称保税玉米政策收紧，新增产能、配额加工量等可能受到影响，利多国内玉米需求。另一方面市场传言进口玉米拍卖，短期供应增加可能。旧作玉米利空消化，平衡表趋紧，政策托底背景下预计价格有所支撑，旧作玉米合约单边价格预计中性偏强。新季玉米播种在即，目前包括东北和华北在内的主要产区降雨健康，整体天气利于播种作业，看多旧作新作价差。

　　【生猪】

　　生猪远月合约继续增仓创新高。现货方面，二次育肥仍在继续入场支撑了价格，不过终端需求表现偏差，后期我们认为要警惕前期压栏生猪出栏以及后期需求偏弱的潜在风险。远月方面，产能去化逻辑以及去年四季度疫情加剧对供应端的潜在影响支撑了盘面，不过目前远月估值已经大幅走高，较现货升水幅度较高，预期已经一定程度在盘面消化，暂时观望。

　　【鸡蛋】

　　盘面蛋价仍在增仓反弹，近月向远月移仓。现货报价今日稳定。目前蛋鸡养殖小幅亏损，老鸡淘汰略有加速。从季节性看，季节性蛋价存在上涨驱动。从产能看，产能上升压力仍在。关注供需博弈，前期空单减仓。