东兴证券-食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股-240122

　　本周食品饮料呈现强调整的走势，主要还是市场对中长期问题的担心，加之短期春节动销尚未开始，从短期基本面来看，消费整体方向并不明确，所以食品饮料板块整体跟随大盘趋势，呈现强调整的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一般强调整往往会伴随着强反弹，所以我们建议关注长期基本面扎实的个股进行防御性布局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周（15-19日）食品饮料同花顺（000807）指数以20897点开盘，以20793点收盘，虽然全周下调仅0.50%，但是周中一度回撤幅度达到4.40%。随后随着大盘整体回升，食品饮料板块也整体回暖。目前板块仍在底部调整，需要进一步的基本面或者市场信心的修复来确认趋势。

　　对于食品饮料板块，由于春节是一年中最重要的消费时间，所以春节的实际动销趋势往往决定着全年基本面的方向。由于今年春节时间较靠后，即春节期间在2月份，大量备货可以体现在1月份，所以今年春节被认为是消费的”大年“，我们预期今年一季报食品饮料板块业绩或有较好表现,建议关注食品饮料板块中，长期基本面扎实的个股进行防御性布局，建议关注贵州茅台、伊利股份、千味央厨等公司。

　　风险提示：宏观经济复苏低于预期，消费复苏不及预期；企业经营出现重大瑕疵等。

　　市场回顾：

　　本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：白酒-2.36%，其他食品-2.89%，黄酒（长江）-3.03%，软饮料-3.31%，啤酒-3.36%，其他酒类-3.45%，调味发酵品-3.82%，肉制品-5.44%，乳品-5.78%。

　　本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：皇台酒业0.88%，五粮液0.11%，舍得酒业0.005，古井贡酒-0.29%，贵州茅台-0.49%；表现后五位的公司为：兰州黄河-5.05%，ST通葡-5.07%，会稽山-5.37%，水井坊-6.88%，中信尼雅-7.56%。

　　港股市场回顾：

　　本周港股必需性消费指数-6.73%，其中关键公司涨跌幅为：中国旺旺-6.71%，周黑鸭-9.85%，农夫山泉—3.64%，康师傅控股-16.59%，颐海国际-6.13%，百威亚太-8.35%，中国飞鹤-3.87%，华润啤酒-3.79%。

　　风险提示：

　　宏观经济复苏低于预期，消费复苏不及预期；企业经营出现重大瑕疵等。