信达期货-钢矿早报：节假现货价格稳定，外盘铁矿表现震荡-240506

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　　1.五一放假期间，共计有6座高炉复产，日均增加铁水产量为2.41万吨；共计有1座高炉检修，其为常规例行检修，日均减少铁水产量0.3万吨

　　 2.五一放假期间，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计下调10元/吨，报3450元/吨

　　螺纹钢：

　　上一交易日，主力盘面震荡偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海螺纹HRB40020mm报3650元/吨（+10），10合约基差-6元/吨（+29），RB10-1月差-14元/吨（-14）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产业层面，5.3螺纹产量231.79万吨（+4.39%），表观需求量266.09万吨（-7.61%），钢厂库存234.13万吨（-3.70%），社会库存680.41万吨（-3.59%）。分工艺看，螺纹高炉产量195.97万吨（+2.22%），电炉26.08万吨（-0.31%）。螺纹即期生产方面，高炉吨钢利润62元/吨，电炉吨钢平均利润-127元/吨。

　　节假期间，唐山方坯价格表现稳定，钢材节假消费如期下滑。产业层面，螺纹供给延续回升，需求下降，厂库继续下降，社库同样降至低位，基本面驱动向上。螺纹偏低库存和供需缺口支撑钢价反弹，但进入五月，随着高炉复产，供求差缩小，向上驱动或边际走弱。因此，螺纹有望延续震荡上行趋势，但需关注去库持续性。若需求见顶或库存增加，钢价上行动力或衰竭。中期操作建议逢低多RB10。

　　铁矿石：

　　上一交易日，主力盘面震荡偏弱。节假期间，新加坡外盘铁矿走势整体表现震荡。日照港澳大利亚61.5%PB粉报873元/湿吨（-0）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报117.80，涨跌幅为+0.40%。供应端，4.26海外澳巴19港总发运环比增加141.6至2597.5万吨；至国内45港口环比下降411.1至1977.7万吨；4.26日均疏港量300.96万吨（+0.05%）。需求端，5.3高炉产能利用率86.24%（+0.71%），高炉开工率80.6%（+0.87%），日均铁水产量230.67万吨（+0.85%）。4.26铁矿港口库存14759.11万吨（+1.37%）；钢厂库存9526.12万吨（+1.56%）。

　　节假期间，外盘先抑后扬，整体表现震荡。产业层面，铁矿海外发运回升，全球铁矿发运量环比走高，澳巴主流发运回升至同期偏高水平。下游高炉复产增加，日均铁水延续上行。钢厂库存增加，节前补库。进口矿港口库存同样增加。综合看，铁矿供需双增，库存增加。短期受到铁水复产拉动，铁矿表现偏强，但反弹至此价位，估值中性偏高，监管趋严，谨慎追涨。

　　风险点：政策不及预期，银四旺季需求不及预期（下行风险）