国投安信期货-农产品日报-240417

　　 [豆一]

　　今日豆一盘面延续回调态势，跟随周边豆类品种走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于一季度豆类涨势过快，短期呈现快速回调态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）粮食收购主体仍在收购大豆。短期要防范在前期上涨过快之后的调整风险。中期油脂油料驱动题材较多，需要把震荡区间拉宽，要防范波动较大的风险。

　　[大豆&豆粕]

　　CBOT大豆价格持续走弱，国内资金率先获利平仓，减仓动作导致国内豆粕价格环比昨日收盘明显下跌。现货市场情绪稍有好转，华北基差上涨20-30左右，今日成交10基差左右，华北油厂有停机计划。华南和华东市场仍然偏弱，成交在-90到-100基差。目前基本面市场可交易题材不多，美豆开始播种，目前主产区天气风险不大。单边价格受到外部以及宏观的更大影响，市场担忱油价和金价短期回调对商品的利空影响。

　　[豆棕油]

　　CBOT价格今年需要重点考虑天气因素，天气决定全球大豆供需结构长期趋势进入熊市的逻辑路径是否顺畅，今年气象模型从厄尔尼诺转到中性再转到拉尼娜，北美和南美阶段均容易受到影响。二季度CBOT大豆盘面预计有底部支撑，美豆的价格已经快速下跌至盈亏平衡点附近了，要注意阶段性单边估值的修复逻辑叠加中期的天气驱动逻辑。预计外盘大豆驱动力对粕的带动更大，阶段性表现会好于油。棕桐油二季度进入季节性增产期，需要时间去观测下东南亚棕榈油增产期的表现，棕搁油容易影响整体植物油的价格，油脂一季度涨势过快，短期快速回调，预计需转为宽幅震荡去等待观测东南亚棕桐油的产量表现。不过大趋势.上在棕桐油树龄老化问题难以改变和生物柴油提振需求的背景下，油脂单边仍雄持逄低多配的思路。