国信证券-房地产行业周报（2024年第16周）：“小阳春”下半场表现乏力，二线城市纷纷加码政策-240422

　　核心观点

　　 近期核心观点：

　　4月中旬，30城新房成交量后继乏力，18城二手房成交量相对平稳；长沙、厦门等二线城市大力优化限购限贷政策，而一线城市政策出台节奏仍相对保守。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们重申，楼市的真实复苏是房地产板块行情出现的前提，期待在需求端政策的不断加持下，楼市能够初步企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股端，核心推荐绿城管理控股、华润万象生活。

　　市场表现回顾：

　　2024.4.15-2024.4.21期间，房地产板块19只个股上涨，96只个股下跌，1只个股持平，占比分别为16%、83%、1%。房地产指数（中信）下跌2.98%，沪深300指数上涨1.89%，房地产板块跑输沪深300指数4.87个百分点，位居所有行业第22位。近一个月，房地产指数（中信）下跌13.7%，沪深300指数下跌1.22%，房地产板块跑输沪深300指数12.48个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌25.43%，沪深300指数下跌1.91%，房地产板块跑输沪深300指数23.52个百分点。

　　行业数据跟踪：

　　新房方面，成交量后继乏力。从日频跟踪来看，2024年4月21日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-38%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-44%、-39%、-25%。截至2024年4月21日，30城新建商品房当年累计成交2522万㎡，同比-43%；其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-39%、-43%、-47%。

　　二手房方面，成交量相对平稳。从日频跟踪来看，2024年4月21日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比-17%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为-3%、-23%、-11%。截至2024年4月21日，18城二手住宅当年累计成交22.33万套，同比-21%；其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-19%、-22%、-18%。

　　行业政策要闻：

　　2024.4.15-2024.4.21期间，房地产行业政策要闻主要包括：①长沙完全打开限购，并上调购买新房申请住房公积金的最高贷款额度。②厦门岛内两区首套房首付比例降至20%，二套房降至30%。③北京优化老旧小区改造后住房公积金贷款期限核定标准。④郑州对配售型保障性住房试行管理办法公开征求意见，并公告二手住房“卖旧买新、以旧换新”试点工作相关事宜。

　　风险提示：

　　①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。