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前日我们推荐关注白银多头机会，昨日得到验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随铜价大幅上行，白银价格随之走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在我们的年报、近期周报都强调，美国软着陆过程是金砖国家和发达经济体总供给和总需求的妥协。而美国软着陆将随着服务业通胀见顶后降息推进制造业需求得到触底，此时伴随国内积极财政政策，以铜为代表的有色价格将因需求预期得到提振，走出牛市，此时白银将因黄金与铜的共振得到补涨，昨晚得到验证。
尽管昨日公布美国2月CPI数据反弹超预期，但我们认为对后续降息路径预期改变不大，美国服务业通胀预计已有回落可能，贵金属后续仍然易涨难跌。2月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%（预期3.1%，前值3.1%）；环比涨幅0.4%，前值0.3%。核心CPI同比上涨3.8%（预期3.7%，前值3.9%），汽油价格的上涨加上住房价格的上涨占总涨幅的60%以上，是这次通胀韧性的主因。核心服务中，业主等价租金同比和主要居所租金同比形成稳定回落态势，拉动核心通胀缓慢下行。剔除房租项后的核心CPI服务上月小幅回升，主要由于出行活动升温，公共交通项上月持续上升，其中公共交通机票项同比也小幅上升。
而从近期美国PMI和非农数据看，薪资增速和服务业就业已经出现修正和回落，预计后续通胀仍将较大概率处于回落趋势，单月数据尚不足以改变趋势，但或将使得美联储措辞慎重，此时带来价格震荡盘整。
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