国投安信期货-农产品日报-240419

　　【豆一】

　　今日豆一跌势有所放缓，价格先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日购销双向竞价交易5.2万吨，全部成交。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）粮食收购主体仍在收购大豆。由于一季度豆类涨势过快，短期呈现快速回调态势，短期关注回调的力度，中期逐步进入种植生长期，油脂油料驱动题材较多，需要把震荡区间拉宽，要防范波动较大的风险。

　　【大豆&豆粕】

　　市场消息称中东局势再次升温，原油价格盘中上涨，美豆价格止跌反弹至1140美分/蒲式耳水平。连盘豆粕看涨情绪增加，09合约收盘3353元/吨，环比昨日收盘上涨33元/吨。国内豆粕现货市场情绪改善，一方面由于期货价格上涨，下游市场抄底心态增加，促进现货基差成交，另一方面北方地区油厂停机增加，部分油厂停售，贸易商积极挺价。当前阶段国际大豆和豆粕基本面交易题材有限，美豆天气市未至，国内大豆集中到港已经充分交易。非基本面因素例如中东局势、宏观影响通过油价和汇率传导机制影响豆粕价格，导致豆粕价格波动性增加，建议控制头寸持仓。

　　【豆棕油】

　　今日豆棕油仍然延续回调的走势。CBOT价格今年需要重点考虑天气因素，天气决定全球大豆供需结构长期趋势进入熊市的逻辑路径是否顺畅，今年气象模型从厄尔尼诺转到中性再转到拉尼娜，北美和南美阶段均容易受到影响。二季度CBOT大豆盘面预计有底部支撑，美豆的价格已经快速下跌至盈亏平衡点附近了，要注意阶段性单边估值的修复迈辑叠加中期的天气驱动逻辑。预计外盘大豆驱动力对粕的带动更大，阶段性表现会好于油。棕榈油二季度进入季节性增产期，需要时间去观测下东南亚棕榈油增产期的表现，棕搁油容易影响整体植物油的价格，油脂一季度涨势过快，短期快速回调，预计需转为宽幅震荡去等待观测东南亚棕榈油的产量表现。不过大趋势上在棕榈油树龄老化问题难以改变和生物柴油提振需求的背景下，油脂单边仍维持逢低多配的思路。