中邮证券-高频数据跟踪：生产热度回升，输入性涨价持续-240429

　　核心观点

　　上周生产热度上行，钢铁供需回暖，半钢胎开工率再创新高，化工开工率大幅回升；需求端稳中有升，电影票房下降，汽车销量增长，国内运价指数上行；房地产边际走弱，商品房成交、供地面积下降；物价偏强运行，原油重回涨势，铜价上行逼近万元整数关口，焦煤、螺纹钢基本稳定，铝价下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从高频数据上看，4月经济数据的亮点或出现在物价端。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原油、有色金属价格大幅上涨，输入性涨价因素增强，叠加国内黑色系商品价格上涨，4月PPI同比增速或转正。短期继续重点关注房地产市场恢复和大宗商品价格走势情况。

　　生产：钢铁上行，半钢胎再创新高，化工开工率回升

　　4月26日当周，焦炉产能利用率较前一周升高0.87pct，高炉开工率升高0.87pct，螺纹钢产量增加4.18万吨，沥青开工率下降3.6pct，化工开工率回升，半钢胎开工率升至80.99%并再度刷新2014年11月以来新高。

　　需求：房地产边际走弱，集装箱运价上行

　　4月28日当周，商品房成交面积减少5.65万平方米，城市供应土地面积减少149.29万平方米，电影票房持续下降，乘用车厂家日均零售、批发销量回升。4月26日当周，SCFI上行加速，CCFI企稳回升，BDI降幅较大。

　　物价：原油重回涨势，铜价上行至关键关口

　　4月26日，布伦特原油价格周上涨2.53%至89.5美元/桶，焦煤期货价格与前一周持平，LME铜、铝、锌期货周变动幅度分别为0.87%、-3.76%、0.09%，螺纹钢周变动幅度-0.22%。水果价格上涨，猪肉、蔬菜价格下降，鸡蛋持平，农产品价格延续下行趋势。

　　物流：国内航班量下降，货运流量指数升高

　　4月27日当周，地铁客运量北京增加、上海下降，国内航班量减少，国际航班量增加，整车货运流量指数上行。

　　风险提示：

　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧