银河期货-棉花、棉纱日报-240411

　　【棉花市场消息】

　　1、根据中国棉花信息网，新棉周加工量再度减少，截至2024年4月10日，新疆皮棉累计加工量较上一天增加0.01万吨至557.87万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、郑棉仓单：今日郑棉仓单注册量14006（-40）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预报量2369（+37），整体16375（-3）。

　　3、今日个别棉商午后调涨基差，大多棉商基差暂稳，现货交投也集中于大型棉商成交为主；2023/24南疆机采3129/27B/杂3~3.5市场部分成交基差在CF05+500~650疆内库。

　　【观点】

　　国际市场展望：

　　根据USDA全球种植预测来看新年度美棉产量大概率会增加；需求端当前美棉签约情况表现一般，预计4月美棉走势震荡略偏弱。

　　利多因素：

　　1、美国降息预期可能会带动大宗商品价格走势变化，但预期时间较远影响程度有限。

　　2、本年度美棉大幅减产使得目前期末库存仍然偏低，不排除未来资金继续对库存进行炒作行为。

　　利空因素：

　　1、新年度美棉种植意向增加，预计美棉总产量将高于本年度产量水平。

　　2、美棉签约进度表现一般。

　　国内市场展望：

　　当前商业库存量仍然较高以及新棉总加工量处于历年相对中位，预计4月棉花供应仍然充足；需求端来看近期新棉销售进度有所好转但仍处于低位，下游订单增量变化不明显但走货较之前有所好转，不排除4月新棉种植期间有围绕天气进行炒作的可能性。

　　利多因素：

　　1、新年度国内棉花种植面积大概率继续下调。

　　2、4月是天气炒作的高峰期，不排除有对种植地天气进行炒作的可能性。

　　3、当前储备库存较低，未来不排除有收储的可能性。

　　4、新棉销售有所改善。

　　利空因素：

　　1、棉花商业库存较高，国内市场棉花供应继续宽松。

　　2、当前新棉销售情况虽有改善但仍处于历年相对低位。

　　3、美棉回归自身基本面后价格走势可能偏空从而带动郑棉弱势跟随。

　　【交易策略】

　　1、单边：当前整体市场环比有改善，下游出货情况稳定为主，但仍以去库为主，预计短期先以震荡为主，建议多单谨慎入场。

　　2、套利：观望为主。

　　3、期权：建议先观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

　　【棉纱行业消息】

　　1、棉纱市场成交尚可，但有所分化。品种上看，40支纱近期表现较好，高支纱表现较弱。纺企减停产现象增加，行业开机有所下滑。现河南产C40S外棉带票到货25500元/吨。现新疆产OEC32S含下脚带票到货19500附近元/吨附近。现山东产紧密纺JC60S强力190带票到货32500元/吨。

　　2、全棉坯布市场分化，坯布价格多平稳，量大多可协商。织厂新增订单不多，新增订单不及预期，局部常规品种销售走货，但多数织厂库存量下降减缓，短期内库存有压力，织厂资金链有压力。家纺订单恢复不及预期，现江苏高配JMFC40S*C40S133*100105"喷气含税出厂13.5元/米。