长城证券-电力及公用事业行业周报：《中华人民共和国能源法》发布，板块市场表现相对低迷-241111

　　板块市场表现：

　　（1）行业估值：本周（11.04-11.10）申万公用事业行业指数PE（TTM）为17.36倍，上周为17.15倍，2023年同期为18.24倍；本周（11.04-11.10）申万公用事业行业指数PB为1.81倍，上周为1.78倍，2023年同期为1.67倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　（2）板块涨跌幅：本周（11.04-11.10）申万公用事业行业指数上涨1.76%，低于上证指数3.75个百分点，低于沪深300指数3.74个百分点，低于创业板指7.56个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第30。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）火力发电/水力发电/光伏发电/风力发电/电能综合服务涨跌幅分别-+1.66%、-0.8%、+6.52%、+1.93%、+2.23%。

　　（3）个股涨跌幅：本周（11.04-11.10）个股标的排名前五的有：凯添燃气+34.19%、ST旭蓝+27.82%、ST浩源+27.56%、天壕能源+21.27%、露笑科技+19.91%。相关覆盖标的：上海电力+7.93%、南网储能+6.09%、广西能源+5.66%、福能股份+2.99%、中国广核+1.47%、吉电股份+1.01%、川投能源+0.59%、国电电力+0%、中国核电-0.10%、长江电力-1.29%、中闽能源-1.84%、国投电力-1.94%。

　　重点事件点评：《中华人民共和国能源法》将于2025年1月1日起施行，法律共包含九章内容。国家能源局公布2023年度全国可再生能源电力发展监测评价结果。工信部探索利用可再生能源制氢打通绿电-绿氢-绿氨/绿醇产业链。青海将以风光电大基地开发为依托，推动氢能产业协同发展。上海打造一批零碳氢储源网荷储一体化示范项目。湖南省电力零售市场绿色电力套餐实施方案：绿电交易按照相关中长期交易规则优先结算。

　　重点数据跟踪：2024年11月8日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为848元/吨；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为943.73元/吨、910.55元/吨、905元/吨。11月3日绿证日均交易均价分别为0.98元/张；11.02-11.09期间，风电/光伏发电挂牌成交量合计为125.49/140.63万张。本周（11.04-11.08），全国CEA成交量分别为62.1万吨、227.4万吨、60.1万吨、81.3万吨、279.8万吨，全国CEA累计成交均价分别为102.5元/吨、103.2元/吨、103.6元/吨、98.3元/吨、101元/吨。

　　投资建议：《中华人民共和国能源法》通过，将于2025年1月1日施行。制定能源法，对于进一步夯实能源行业法治根基，保障国家能源安全和推动绿色低碳转型。推荐标的：以水电/火电为基本盘的综合性发电企业，国投电力、国电电力；长期看好拥有优质资源的绿电运营商，中闽能源，三峡能源。

　　风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。