主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点:
公告:奥浦迈发布2023年报和2024年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年,公司营业收入2.43亿元,同比下降约17.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归母净利润5403.85万元,同比减少48.72%。扣非归母净利润3472.49亿元,同比减少60.89%。2024年第一季度,公司营业收入7970.68万元,同比增长17.36%,归母净利润1957.86万元,同比下降19.07%。
2023年分业务板块经营情况:
(1)培养基产品:营业收入171.99百万元,同比减少15.46%,毛利率69.50%,同比减少4.72pcts。目前公司建有两个符合GMP要求的细胞培养基生产基地,其中,干粉产线可实现单批次1-2000Kg、液体产线可实现单批次2000L的培养基大规模生产。
① CHO培养基业务:收入133.49百万元,同比下降约11.11%。毛利率71.55%,同比减少4.23pcts。除了丰富的定制化培养基产品,奥浦迈还完成了多款针对不同CHO细胞亚型的高性能的新补料培养基开发,其中OPM-AF169,OPM-AF72V2,OPM-AF132三款补料已被客户用于中试规模生产。
② 293培养基业务:收入22.56百万元,同比减少44.94%。毛利率70.32%,同比减少0.04pcts。公司自主研发的HEK-293 CD05已完成美国FDA的DMF备案。
③其他产品:收入15.93百万元,同比增长29.78%。毛利率51.16%,同比减少16.86pcts。
(2)抗体药物开发CDMO服务:营业收入70.70百万元,同比下降22.17%,毛利率33.37%,同比减少7.62pcts。募投项目“奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台”已完成建设,进入试生产阶段。平台拥有三个独立的细胞株建库车间,两条2000L、两条200/500L的上下游产线以及一条水针制剂生产线,该制剂产线采用一次性系统的设计方式,能够有效避免产品共线导致的交叉污染。同时,D3工厂的建设已顺利完成,公司已具备了临床1I期及商业化生产能力。
分地域经营情况:2023年,公司境内营业收入203.98百万元,同比下滑16.02%,毛利率58.10%,同比降低1.44pcts。境外收入38.71百万元,同比下滑24.67%,毛利率63.62%,同比降低21.28pcts,境外业务剔除2022年某海外重大客户采购额影响,收入显著上升。
2024年一季度,培养基产品增速强劲,海外收入增长超过7倍。2024年一季度,营业收入7970.68万元,相较上年同期上升17.36%,其中培养基产品收入7154.50万元,同比增长71.00%,CDMO服务收入804.53万元,同比减少69.15%。公司境外收入3280.51万元,同比大幅增长795.66%。
公司秉承“Cell Culture and Beyond"的战略方针,持续加大研发投入,拓展客户合作。2023年,公司研发投入43.06百万元,占营业收入的17.71%,同比增长29.70%。研发人员63人,占员工总数的22.11%,同比增长21.15%。2023年,奥浦迈与多个国内外知名药企、Biotech和科研院所建立了合作关系,累计服务了超过1400家客户。
盈利预测。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为3.64、5.30、7.23亿元(原2024-25预测为3.39、5.02亿元,),同比增长49.7%、45.6%、36.3%,公司2024-2026年归母净利润分别为1.02、1.60、2.17亿元(原2024-25预测为1.00、1.71亿元),同比增长89.1%、56.9%、35.1%。考虑到公司作为国内培养基龙头企业,产品具备出海竞争力,参考可比公司,我们认为培养基业务具备客户黏性强、品牌壁垒高的特点,我们给予其2024年60倍PE不变,对应公司合理市值61.30亿元,对应每股目标价53.41元,给予“优于大市”评级。
风险提示。市场竞争加剧风险,全球生物医药研发支出下降风险,客户产品管线拓展不达预期风险,客户产品管线变更进度不达预期风险,海外市场拓展风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...