主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2023年:甩掉“新冠包袱”,常规产品放量明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2023年营收3.6亿元,同比下滑65%,归母净利润亏损14.8亿元,经营活动现金净流出9.1亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司亏损增加的主要原因:(1)新冠疫苗相关收入大幅下降,且公司对已发生或可能发生的新冠疫苗产品退回金额合理估计,冲减疫苗收入;(2)新冠疫苗冗余产能对应的固定成本计入营业成本;(3)对存在减值迹象的资产项进行减值测试并计提损失等。2023年公司司两款流脑结合疫苗实现销售收入约5.6亿元,同比增长约266%。
2024Q1:常规疫苗持续增长,降本增效初见成果。公司2024Q1营业收入1.1亿元,同比增长14%,归母净利润-1.7亿元,经营现金流净流出1.1亿元。(2024Q1上药康希诺不再纳入公司合并范围,公司总资产和总负债下降,产生投资损失7051万元。)
2024Q1公司销售费用率41%,较去年同期下降14pct,管理费用率32%,较去年同期下降28pct,研发费用率85%,较去年同期下降64pct,财务费用率-20%,较去年同期下降26pct。
全球创新重组肺炎球菌蛋白疫苗I期临床结果积极。PBPV与已上市的PPV23、PCV13不同,并非血清型特异型疫苗,其主要采用基于肺炎球菌表面蛋白A(PspA,一种几乎所有肺炎球菌表达的高度保守蛋白)的抗原,具有更高血清覆盖率(至少98%的肺炎球菌株覆盖率)。Ia期及Ib期临床研究结果表明,PBPV在成人及老年人群中具有良好的安全性,未观察到3级不良反应和特殊的安全性风险;同时,单剂接种即可诱导显著的结合抗体,以及针对跨家族/亚类肺炎链球菌的功能性杀菌抗体应答,进一步证明了该候选疫苗的广谱性和潜在公共卫生价值。
在研管线丰富。公司PCV13i处于注册申请获受理阶段,婴幼儿用DTcP完成III期入组,青少年及成人用Tdcp完成I期入组,吸附破伤风疫苗III期临床,Hib疫苗已申请临床并获受理。此外,公司重组带状疱疹疫苗(肌肉注射及吸入给药)正在加拿大开展I期临床,重组脊灰疫苗于澳大利亚开展I期临床。其他多项管线在临床或临床前阶段。
盈利预测与估值。我们预计2024-26年公司营收分别8.4亿、11.6亿、19.8亿元,分别同比增长136%、38%、70%;2024-26年归母净利润-4.0亿、-1.2亿、1.3亿元。我们假定永续增长率1.20~1.80%,WACC值7.74~8.34%,则公司对应目标价68.15元/股,对应市值168.6亿元,给予“优于大市”评级。
风险提示:研发进展不达预期,商业化进展不达预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...