国投安信期货-纸浆周报：国际报价强势，纸浆或延续偏强表现-240429

　　行情回顾:上周纸浆期货维持在高位震荡，价格表现偏强;上周山东针叶浆银星报价6400元/吨,上涨100元;阔叶浆报价5800元/吨，上涨100元;纸浆外盘报价保持强势，CFR到岸价漂针浆银星报价820美元/吨，上涨40美元，漂阔浆报价750美元/吨，上涨30美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】芬兰四月份无供应量发往中国，俄针4月份浆厂检修，发往中国的量有所减少，智利MAPA浆厂5月检修。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给端的支撑仍在，但下游纸价跟涨乏力，价格偏弱，主要因纸厂的订单偏弱所致。

　　港口库存:截至2月底国内港口库存为199.84万吨，同比增加5.2%。截止2024年4月26日，中国纸浆主流港口周度库存量为189.6万吨，较上期增加0.5万吨，库存连续三周增加，关注后续的进口情况.

　　供应:3月份欧洲漂针浆库存为227114吨，环比减少878吨，同比处于偏低的位置;2月份欧洲纸浆港口库存为115.8万吨，处于近五年偏低的位置，环比下降12.2万吨。全球2月份纸浆出港量为457.5万吨，处于同比偏高的位置。我国3月份进口纸浆316.95万吨，环比增加3.95万吨，同比处于近六年高位，关注4月份进口能否出现回落。

　　需求:国内3月份纸浆的实际消费表现偏好，处于近几年偏高的位置，3月份纸浆实际消费315.2万吨，同比增加22.1万吨。原纸厂家对于纸浆需求以刚需为主，下游纸厂开机有所走弱，纸张价格小幅下跌。下游纸张价格稳中偏弱，其中白卡纸和双胶纸价格有所回落;上周期铜版纸产能利用率65.12%，环比上涨0.52个百分点;铜版纸产量8.82万吨，环比增加0.07万吨。上周双胶纸产能利用率62.31%，环比下降1.73个百分点;双胶纸产量20.58万吨，环比减少0.57万吨。下游开工总体稳定，纸张供应宽松，由于纸厂订单有所走弱，成交一般。

　　后市展望: .上周纸浆期货维持高位震荡，但下游对于纸浆的价格偏谨慎，需求表现-般，原纸价格偏弱,终端采购情绪一般。继续关注国际供给端的情况和港口库存情况，短期纸浆维持高位震荡，操作上暂时观望为主或逄低轻仓试多。