银河期货-有色金属衍生品日报-240403

　　【市场回顾】

　　 1、期货:日内沪铜主力继续上涨，收于73980元/吨，涨880元/吨，涨幅1.2%，沪铜指数增仓8038手至55.72万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、现货：早市现货升水重心继续下行，从低价成交集中可看出下游采购仍有需求支撑，但高铜价叠加节内资金成本令部分下游观望态度浓厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据SMM调研本周库存去库进程仍然僵持，预计节后现货仍将贴水运行。

　　【重要资讯】

　　1、美联储观点：今年对货币政策决定有投票权的两名美联储官员表示，她们仍然预计美联储将在2024年降息三次，尽管她们并不急于开始降息：（1）旧金山联储主席戴利说，美联储官员上个月确定的三次降息是合理的预期，不过目前没有进行调整政策的紧迫性。她认为这是一个非常合理的基本情景。降息三次是预测并非承诺。就目前而言，经济增长势头强劲，因此确实没有调整利率的紧迫性。如果通胀比预期的更持久，则必须做好准备，可能会考虑减少降息幅度。”

　　（2）克利夫兰联储主席梅斯特表示，她仍认为今年可能适合降息三次，但是否需要减少降息次数“还有待观察”。梅斯特早些时候表示，在开始降息之前，她希望看到更多证据表明通胀正在下降。

　　2、美国2月职位空缺增加8000个，至875.6万个，但劳动力市场状况正在逐步松动，支持美联储将在6月开始降息的预期。职位空缺与失业人数之比从1.43降至1.36，反映了年初失业人员大增。

　　3、4月2日晚，国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。经中美双方商定，美财政部部长珍妮特·耶伦将于4月4日至9日访华。

　　【交易策略】

　　单边：宏观方面，昨日美国公布的职位空缺数稳步增加，加上美联储官员鸽派发言，美元指数小幅回落，对铜价构成支撑。节假日期间关注美国ADP就业数据及非农数据。产业方面，本轮铜价上涨主要是基于对供应端的担忧，铜精矿现货TC接近0加工费，市场担忧未来冶炼厂会减产。消费方面，白电及铜管消费持稳，但是电缆和铜杆消费疲弱，主要是价格上涨后下游畏高、以及废铜货源增多所致，但是随着价格的上涨，市场可接受的心理价位也在抬升，上周下游开始接受72000的价位入市采购。价格方面，预计铜价在供应端的支撑下依然处于上升趋势，而市场的采购心理价位在逐步抬升，建议多单可继续持有，可以在5日线至10日线之间逢低加仓。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)