方正中期期货-2024年一季度白银市场回顾与二季度展望：白银，黄金与铜相继助力，关注调整低吸机会-240318

　　2024年一季度，白银呈现先震荡调整后大幅走强态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年1-2月，美联储降息的激进预期持续修复，美元指数和美债收益率低位走强，对贵金属形成利空影响；但是中东地区地缘局势紧张化，从避险角度利多贵金属，故贵金属整体呈现震荡运行态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年3月以来，一方面是黄金价格上涨带动白银价格上涨；另一方面，铜价格大幅走升带动白银价格一起走强；叠加白银技术性破位后受资金青睐，预期抢跑和资金炒作，内外盘白银大幅拉升。伦敦银现一度涨至25.44美元/盎司的高位。沪银不断走强，最高涨至6424元/千克。截止3月15日的一季度，伦敦金现涨幅为5.86%，沪金的涨幅为6.04%。

　　对于2024年，美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退程度和地缘政治局势等继续影响白银趋势。白银整体或维持先调整后震荡偏强趋势；伦敦银现整体在22-30美元/盎司区间偏强运行可能性大，沪银在5750-7000元/千克区间偏强运行可能性大；白银价格整体偏上行，回落或调整行情则是低位做多机会，整体不建议做空。

　　2024年二季度，美联储降息预期变动将会贵金属走势的关键影响因素，而铜价的走势能否延续对于白银的走势亦有较大的影响，美元指数和美债收益率短期反弹中长期走弱直接影响白银走势，叠加经济走势预期与地缘政治局势影响，预计资金炒作与超买状态下的白银存在调整的空间，行情调整均是买入的机会。伦敦银现关注23-27美元/盎司区间，沪银关注5900-6600元/千克运行区间，回落均是买入机会。