广发期货-《特殊商品》日报-240704

　　天胶观点

　　前期降雨充裕，高价下胶农开割意愿强，上游供应逐渐进入季节性上量阶段，EUDR胶补库放缓，云南替代指标逐渐进入，工厂原料紧张将逐步绥解，原料价格承压回落，供给侧支撑走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后期海外到港量预期偏多，现货流动性紧张或逐步缓解，但社会库存去库趋势不改，一定程度上对胶价底部支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综上，前期利多基本兑现，预计随东南亚产区正常开割，供应压力有所缓解，原料价格逐步回落，现货紧张缓解，胶价将回落，但考虑到EUDR法案导致的成本增加，价格中枢上移，预计在14500元/吨附近，回调低多思路。

　　工业硅观点

　　工业硅现货报价普遍调降．期货价格低位震荡。下半年工业硅供应增速仍将大于需求增速。一方面，随着工业硅新产能投产以及丰水期复产，产量仍将持续增长，另一方面，多晶硅作为此前工业硅需求的核心增长点增速下降甚至7月或将出现负增长，即便有机硅、铝合金、出口依然保持增长，但影响没有多晶硅大，后期库存仍将逐步积累，价格依然承压。此外，多晶硅、有机硅下游产品持续低迷，主要产业均面临部分产能亏损需要出清的局面，缺乏需求端对原材料的价格支持，也将导致价格承压。本周现货下跌，期价低位震荡，基差有所回落，买现货抛期货的无风险套利窗口依旧关闭，跨期正向套利窗口震荡。基本面偏空，仓单持续增加．施压价格,但价格处于低位有一定支撑，或将底部震荡．建议投资者注意头寸管理。

　　纯碱观点

　　某大厂近日设备故障问题产量大幅下滑，部分碱厂7月有检修计划，预计本周周产将下滑至70万吨左右，因此盘面在利多驱动下表现偏强，以及前期跌幅较大利空基本已消化，同样对盘面形成支撑，09在技术位止跌，近期在供应端扰动以及下游开启补库的提振下呈现反弹趋势。需求端，近期随着盘面走强，玻璃厂陆续补库，部分期现入场。预计短期内偏强格局，但盘面继续走强需要供应端持续的减量支撑，后市检修落地尚不明朗，预计09合约2200-2200偏强震荡格局。

　　玻璃观点

　　现货成交开始转好，沙河地区中下游投机性拿货，产销超过100%。终端需求暂未有明显起色，深加工订单天数依然同比偏弱，淡季期间终端需求表现预计难有太大起色。从玻璃的供需大格局来看，今年供应压力较大，需求端收缩明显，整体处于过剩格局。后市玻璃需求的改善主要寄托于政策对于剩余保交楼项目的实际作用力，短期来看需求暂时未见起色。近期地产成交有所好转，现货市场在宏观情绪带动下开启投机性补库，跟踪持续性，预计短期内偏强震荡,可逢低短多。