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2023年三季度业绩实现高速增长超预期
公司发布2023年三季报,2023年前三季度,公司实现营业收入144.70亿元,同比增长43.12%;实现归母净利润9.60亿元,同比增长38.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Q3单季度,公司实现营业收入57.46亿元,同比增长55.15%;实现归母净利润3.53亿元,同比增长106.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年前三季度公司计提资产减值损失和信用减值损失合计1.69亿元,相比2022年同期增加0.80亿元。公司作为国内自动驾驶龙头公司,业绩持续高速增长,三季度交出满意答卷,我们维持公司业绩预期,预计2023-2025年归母净利润15.86/22.13/30.33亿元,对应EPS分别为2.86/3.99/5.46元/股,对应当前股价的PE分别为42.9/30.7/22.4倍,维持“买入”评级。
收入利润逐季加速,费用管控能力强
公司营收实现持续高增长,2023年前三季度,公司单季度收入增速逐季增加分别为26.80%、45.17%、55.15%,单季度净利润亦保持加速增长态势,2023年前三季度单季净利润增速分别为3.92%、36.10%、106.43%。毛利率方面由于汇率波动、价格因素等原因小幅下降,2023年前三季度毛利率为19.88%,同比下降3.85个百分点,其中Q3单季度实现毛利率18.71%,同比下降4.60个百分点。费用端,2023年前三季度,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.45%/2.24%/9.53%/0.18%,同比变动-0.37/-0.34/-1.30/-0.24pct,规模效应带动下,各项费用率显著降低。
配套客户销量持续创新高,新产品迭出打开成长空间
公司产品面向智能座舱、自动驾驶和智能网联。在智能座舱整体解决方案领域配套领先芯片持续推出创新解决方案,智能驾驶配套车企器件车型助力功能落地。当前,自动驾驶已经成为衡量车型核心竞争力的因素之一,华为、小鹏、理想等车企亦纷纷推出城市自动驾驶辅助功能,且销量持续创新高。未来自动驾驶产品核心供应商有望充分享受功能渗透带来的红利。此外公司还推出电子后视镜、AR-HUD、车身域控等产品,把握未来趋势,打开成长空间。
风险提示:市场需求不及预期、行业价格压力、公司产品研发进展不及预期。
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