华安证券-FOF组合跟踪月报：四FOF组合本年回报均收正，稳健、激进组合表现突出-240506

　　华安金工在量化绝对收益道路上进行了深入探索，研究了如何使用FOF组合的形式，加上量化手段的赋能，以实现不同风险等级的绝对收益FOF组合，也研究了ETF-FOF轮动策略的可行方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注绝对收益FOF组合：“华安金工-稳健型FOF”、“华安金工-均衡型FOF”、“华安金工-进取型FOF”、“华安金工-激进型FOF”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　4月权益市场整体上涨，中大盘风格表现占优

　　4月中央政治局召开会议，要求政策继续靠前发力，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另外，美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善。4月A股市场整体上涨：以中证500为代表的中盘指数涨幅领先，主动股基收涨2.48%；债市方面，货币总基调维持合理充裕，4月债市小幅收涨，信用债收益率0.45%，国债收益率0.32%。

　　FOF组合4月表现回顾

　　稳健型FOF组合4月收益率为0.77%，组合表现稳健优秀，其中权益基金部分收益为3.01%（同期主动股基收益率2.48%）。

　　均衡型FOF组合4月收益率为0.64%，其中权益基金部分收益为1.25%。

　　进取型FOF组合4月收益率为0.63%，其中权益基金部分收益为0.94%。

　　激进型FOF组合4月收益率为1.12%，上涨弹性足，且其中权益基金部分收益为1.98%。

　　FOF组合权益基金仓位增加

　　绝对收益FOF组合采用风险预算+ERP阶梯式择时的资产配置体系，4月ERP指标处于加仓区间（历史75%~95分位数之间），因此相对于中枢，权益仓位增加。

　　风险提示

　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。