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各省能源项目建设进度加快,继续推荐省属绿电平台
■行业走势:上周上证综指上涨2.8%,创业板指数上涨4%,公用事业与环保指数上涨2.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保板块中,水处理板块上涨2.05%,大气治理板块下跌4.32%,节能与能源清洁利用板块上涨8.21%,园林板块上涨3.51%;电力板块中,火电板块上涨3.09%,水电板块上涨1.77%,地方电网板块上涨3.52%,燃气板块上涨9.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■本周要点:
1)公用事业观点:
各省新能源规划已陆续发布,继续推荐省属绿电平台:6月6日,广西发改委印发《广西可再生能源发展“十四五”规划》,规划“十四五”期间新增风电18GW(其中陆上风电15GW,海上风电3GW)、新增光伏13GW。各省能源“十四五”规划已陆续发布,新能源发展确定性强。除了全国范围布局的大型电力央企之外,我们认为省属电力平台在省内具备“唯一性”,同样具备较强竞争力。因此我们重点梳理了各省级绿电平台,从三个维度分析省级平台成长潜力:1)从各省“十四五”规划看新能源“量增”空间:目前“十四五”新能源规划最高的省份为内蒙古(84.33GW)、云南(73.09GW);2)从各省资源禀赋和电价看项目盈利能力,综合利用小时和电价两方面分析,陆上风电方面云南、四川、广西地区项目盈利能力相对较强;光伏方面黑龙江、四川盈利能力相对较强;海上风电方面福建省盈利能力领先;3)从各省级平台项目获取和融资成本看公司竞争力。省级绿电平台重点推荐受益于优质风资源,装机增长确定性强的【云南能投】、公司、集团均出台较高“十四五”新能源装机规划,具有较大成长潜力的【晋控电力】,同时建议关注大力发展海上风电,省内项目获取能力较强的【福能股份】【中闽能源】【粤电力A】。
能源项目建设进度加快:近日,各地政府陆续出台《扎实稳住经济的一揽子政策措施》,要求落实重大能源项目的核准、开工、建设等工作,推动能源领域重大项目尽快实施。其中,浙江要求确保三门核电二期等项目开工,全年新增并网风光装机400万千瓦以上;广东要求海上风电新增并网装机超过100万千瓦;云南全年新开工新能源装机2000万千瓦;河北全年新增新能源并网装机800万千瓦以上。大批能源项目加速实施,全年新能源建设目标进一步明确。推荐大幅提升“十四五”新能源发展规划、火电业绩确定性改善的【国电电力】以及“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】。
老旧管道改造实施方案发布,城燃行业集中度有望提升:6月10日,国务院办公厅发布《城市燃气管道等老化更新改造实施方案(2022-2025年)》,要求2022年抓紧启动实施一批城市燃气管道老化更新改造项目,2025年底前,基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。未来三年城燃老旧管道改造有望进入高峰期,老旧燃气管道改造增加的资本开支以及2022年上游气源提价,使得小型城燃企业面临较大的资金压力,退出意愿增加,燃气行业有望迎来并购潮,大型城燃公司有望通过并购进一步提升其市占率。推荐国内天然气龙头【新奥股份】,建议关注区域优质城燃龙头【深圳燃气】。
■市场信息跟踪:
1)碳市场跟踪:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量15.01万吨,总成交额895.80万元。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量19298.67万吨,累计成交额84.34亿元。本周广东碳排放权成交量最高,为88.00万吨,天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面,成交均价最高的北京市场为70.61元/吨,最低的为福建市场的24.11元/吨。
2)天然气价格跟踪:国内LNG价格下跌,据萝卜投资数据,本周全国LNG出厂价格指数为6760元/吨,环比下跌321元/吨,跌幅6.21%;全国液化天然气LNG市场价为6382元/吨,环比下跌171元/吨,跌幅2.61%。
3)煤市场价格跟踪:本周煤价持稳:据煤炭资源网发布的数据,本周CCI5500综合价格指数为792元/吨,环比上周不变。从产地来看,榆林5800大卡指数910元,周环比持稳;鄂尔多斯5500大卡指数787元,周环比持稳;大同5500大卡指数912元,周环比持稳。
■投资组合
【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】
■风险提示:政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险
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