中辉期货-棉花棉纱周报：短期无利好驱动，棉价承压震荡下跌-240614

　　宏观

　　上半年，中国经济逐渐回暖的势头愈发强烈，各项经济数据指标开局良好，消费保持平稳增长，外资配置人民币资产的热情也持续高涨，多家国外机构都上调中国2024年GDP预期至5%以上，国家统计局发布2024年5月份全国CPI和PPI数据，国家统计局城市司首席统计师董莉媚解读称，5月份，CPI总体平稳，PPI降幅收窄，结合业界判断来看，后续，随着我国经济运行持续回升向好，一系列促消费扩投资政策进一步落地显效，国内需求将持续恢复，预计物价总水平将保持温和回升态势；6月份PPI同比跌幅将继续收敛，并有望在三季度实现小幅转正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着政策效应持续释放，多领域新动能加速成长，中国经济将继续乘风破浪，向着实现预期增长目标稳健前行

　　供应

　　据USDA6月份全球产需预测报告显示，2024/25年度的全球产量小幅调增2万吨至2593.7万吨，总览全球天气，近期主要产棉国家天气大体良好，降雨量与温度也都继续支持丰产预期，美国植棉地区的无干早率环比下降1%至74%，单产预计同比提升，但是步入6月之后异象小幅增多，印度北部高温影响棉花生长并引发虫害，中国局部棉区（如河北邢台)也出现了不利于蕾期的天气，具体后续影响仍待观察与统计，目前市场反馈较为平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，中国新疆棉花目前长势依旧良好，美国得州及主要棉区降雨、温度也较为适宜.美国整体优良率(56%）环比下滑5%但是仍旧明显高出往年7%，种植进度达80%，与过去5年平均水平持平。

　　需求

　　进入淡季后，下游需求整体出现萎缩，工厂限产停产现象逐步增多。据tteb资讯显示，下游纺企限产现象继续增多，纯棉纱市场成交较淡，下游刚需采购；全棉坯布新增订单稀少，销售弱势。进度来看，随着淡季渐深，下游销售愈发显得困难，目前销售进度约80%，较去年同期减少14.3%，差距较上周有所扩大，利润情况来看，内地纺企普遍亏损，新疆地区情况稍好，在补贴下尚且有些许利润，在棉市整体下行的阶段，纱价下调不及棉价，纺纱利润逐渐恢复，目前平均每吨有500元左右利润。