开源证券-淳中科技-603516-公司信息更新报告：牵手AI计算领导者，布局三大芯片-240418

　　国内领先的显控系统设备及解决方案提供商，维持“买入”评级

　　考虑宏观环境压力等因素，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为1.30、1.72亿元（前值为2.14、2.89亿元），新增2024年预测为2.24亿元，EPS分别为0.64、0.85、1.11元/股，当前股价对应PE分别47.8、36.0、27.6倍，考虑公司在AI计算领域的良好卡位，维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　产品线扩张推动收入快速增长，现金流大幅改善

　　（1）公司发布2023年年报，全年实现营业收入4.99亿元，同比增长31.03%，实现归母净利润1748.35万元，同比下降41.50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入快速增长主要由于不断丰富公司产品系列，新推出了虚拟现实产品，对收入增长贡献较大。（2）公司经营活动净现金流为1.20亿元，同比大幅增长198.22%，主要系收回销售货款同比增加、支付的各项税费减少所致。

　　与国际知名AI计算领导者N公司建立合作，打开广阔成长空间

　　公司与国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者N公司，建立了业务合作关系，公司已经取得了N公司的Vendor Code，取得Vendor Code后有资格向N公司直接供货，并可持续拓展新业务。公司与N公司对接的业务主要是各类产品的测试与检测平台，目前正在对接的产品包括：液冷测试平台、基于AI的检测平台、各种测试板卡等。随着供货规模的扩大及新业务的导入，公司长期成长空间进一步打开。

　　成功推出三大芯片产品，进一步扩大技术领先优势

　　2024年4月，公司召开新品发布会，推出“Coollights寒烁LDV4045芯片”、“Zeus宙斯Zeus0108芯片”和“Thor雷神ULC32A芯片”三款芯片。其中，Coollights寒烁为全球首发LED“ALLINONE”一体化芯片，宙斯ZEUS为国产ASIC专业音视频芯片，雷神Thor为人机交互显示芯片。新产品的陆续导入有利于扩大公司在业内的技术领先优势。

　　风险提示：原材料采购成本增加风险；行业竞争格局加剧；人才流失风险。