华西证券-农林牧渔行业周报第6期：春节猪价先升后降，警惕寒潮对种植影响-240218

　　本周观点:

　　种植产业链：据农业农村部，春节假期结束，“雨水”将至，南方冬油菜正处于现蕾抽薹至开花期，江淮、长江中下游冬小麦开始返青，西南冬小麦已拔节，春管春耕由南向北陆续展开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据中国气象局预计，2月17—22日有一次寒潮天气将自西向东、自北向南影响我国，中东部气温将出现剧烈起伏，气温0℃线将南压至苏皖南部至湖南南部、贵州南部一带，长江中下游及其以北地区将出现降雪或雨夹雪，华北、黄淮、江淮及江汉等地有大到暴雪、局地大暴雪，河南、湖北、湖南、贵州等地将出现冻雨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强降雪、冻雨落区与2月上旬雨雪冰冻天气影响区域高度重叠，可能给当前农业生产带来不利影响。对此，农业农村部高度重视，2月16日下发紧急通知部署防范应对工作，最大限度减轻灾害影响和损失。具体包括：强化责任落实，强化监测预警，科学有效应对，搞好产销衔接。未来需警惕寒潮天气对于粮食生产的影响，同时我们继续看好转基因商业化推进。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.38元/公斤，周环比涨2.45%，春节期间全国外三元生猪均价呈现先上升后下降的趋势，生猪价格一度冲高至15.56元/公斤，截止本周五全国外三元生猪均价回落至14.97元/公斤。春节初期，企业休假市场休市，实际交易偏少；随着假期接近尾声，养殖场逐步开始竞价出栏，供给压力逐步释放，但节后备货尚存，需求惯性回落，猪价弱势走跌。展望后市，由于春节后一般为需求消费淡季，我们认为节后猪价下跌可能性较大，产能有望继续去化，我们判断未来产能去化有望加速，届时周期运行将出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地，为周期反转前较好布局时机，推荐低风险&高弹性标的。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。

　　风险提示

　　动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。