慧博智能投研-机构一周策略综述-240527

　　1、中金公司

　　市场回顾：指数震荡回调，成交有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国内多城市发布地产新政，投资者对房地产连带我国经济环境保持高关注度；外围地缘事件冲击及美联储降息预期降温背景下，A股主要指数冲高回落，上证指数周跌幅2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年初至今领涨全球的港股市场回调幅度更为明显，恒生指数和恒生科技指数周跌4.8%和7.6%。成交方面，A股日均成交金额约8500亿元，较前期有所回落；北向资金周度净流入降至约8亿元。风格层面，偏大盘蓝筹的沪深300下跌2.1%，偏成长风格的创业板指、科创50分别下跌2.5%、3.6%，偏小盘的中证1000下跌3.8%，红利风格有相对表现，中证红利指数微跌0.7%。行业层面，煤炭、公用事业、农林牧渔涨幅居前；房地产行业回调较多，轻工制造、综合金融等板块表现不佳。

　　市场展望：阶段调整无碍修复行情延续。结合当前市场环境，稳增长政策的落实力度可能是后续市场方向性选择的关键。近期关注以下进展：1）国家主席习近平主持召开企业和专家座谈会，强调推进中国式现代化主题进一步全面深化改革。2）多地落实降低首付比例与取消房贷利率下限。3）光伏行业协会召开会议加强改善行业状态。4）证监会减持新规正式落地。5）海外方面，美联储5月会议纪要偏鹰派，暗示利率可能会在更长的时间内保持在较高水平，5月PMI等数据也显示通胀攀升迹象，影响市场降息预期，但随后公布的美国消费者通胀预期回落暂时缓和了对通胀黏性的担忧。

　　投资策略：阶段调整无碍修复行情延续。关注政策预期改善和基本面具备比较优势的领域。

　　行业配置：1）部分涨价预期较强行业受到市场关注，公用事业等板块有望迎来阶段性机会。2）在外需相对偏强的环境下，出口链行业和全球定价的资源品行业仍然具备比较优势；3）红利策略仍具备配置价值，重点关注分子端具备提升分红潜力的自下而上的机会。