广发证券-汽车行业：北京车展前瞻，华为系车型迎密集上市期，中国品牌继续向上-240409

　　根据车展官网，北京车展将于24年4月25日至5月4日举办，各大车企将携重要车型集中亮相。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们力求通过梳理新车型的配置情况，捕捉产业变化趋势，再结合构建的智能汽车数据库对细分赛道进行跟踪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　电气化：PHEV（含增程）是本届车展亮点，高压快充方案趋势明显。在电气化方面，PHEV（含增程）是本届车展的亮点，车型包括赛力斯问界系列、阿维塔E15/16、江淮瑞风RF8、理想L6、零跑C10/C16、吉利领克07 EM-P、银河L5等。此外，为解决续航里程的焦虑，缩短充电时间是目前提升纯电车型使用体验的关键，除了前期保时捷Taycan、广汽埃安AIONV、小鹏G9等推出的高压快充方案外，本次车展小米SU7、赛力斯问界系列、智界S7、零跑C16、上汽智己L6、极氪MIX等车型也推出了800V高压快充方案。

　　智能化：高算力芯片、激光雷达等配置加速上车。在智能驾驶方面，高算力智驾芯片和激光雷达等逐步广泛应用，代表车型包括小米SU7、赛力斯问界系列、奇瑞智界S7、北汽蓝谷享界S9、阿维塔E15/16、理想L6、零跑C10等。此外，部分车型将逐步推出不依赖高精地图的城市自动导航辅助驾驶功能，代表车型包括小米SU7、问界系列、智界S7、享界S9等。在智能座舱方面，高通芯片开始规模上车，小米SU7、理想L6、零跑C10、智己L6搭载高通8295芯片方案。屏幕向大尺寸、多配置方向发展，大尺寸ARHUD逐步上车。

　　中国品牌向上叠加产业链体系重构，迎来中国零部件自主崛起。传统汽车产业链时代，车企主导生态体系，中国品牌车企竞争力相对不足，而多数零部件企业主要服务于本土品牌，进而使其也难以成长为行业巨头。智能电动汽车时代，原有产业链体系重构，叠加中国品牌持续向上，中国零部件企业勇于创新，依靠国内的工程师红利和快速的响应速度，产业链地位有望得到明显改善，未来也必将获得盈利能力的提升。

　　投资建议：中国品牌车型在本次车展表现亮眼，品牌力和消费者认可度均有望持续提升。（1）乘用车整车我们依旧推荐拐点基本确立的吉利汽车、长安汽车、长城汽车（A/H）；建议关注趋势依然向上的理想汽车、比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车；关注24年销量有望突破向上的华为系整车合作企业、小米汽车。（2）零部件推荐耐世特、郑煤机（A/H）、银轮股份、伯特利、爱柯迪、拓普集团、科博达、华域汽车、敏实集团、旭升股份、福耀玻璃（A/H）、继峰股份、华阳集团、保隆科技、上声电子；（3）汽车服务推荐中国汽研。

　　风险提示：供给约束下的乘用车产销不及预期；政策推进力度不及预期风险；核心技术缺失风险。