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  • 华龙证券-化工行业周报:原油价格区间整理,制冷剂延续偏强走势-240527

    日期:2024-05-27 17:13:49 研报出处:华龙证券
    行业名称:化工行业
    研报栏目:行业分析 孙伯文  (PDF) 23 页 2,399 KB 分享者:zly****89 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      原油:截至2024年5月24日,WTI原油期货价格为77.72美元/桶,周环比下降1.38%;布伦特原油期货价格为82.12美元/桶,周环比下降1.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地缘局势缓和叠加美联储推迟降息预期,令国际油价短期承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着检修高峰结束,炼厂开工率逐步提升,美国5-9月出行季节到来,预计原油价格底部支撑,仍维持区间整理。6月1日OPEC+会议关注度提升,近期原油价格疲软,增加了欧佩克及其减产同盟国维持其现有的减产措施至少到9月底的可能性。

      聚氨酯:截至2024年5月24日,原料端纯苯、苯胺持续涨价,支撑聚合MDI价格上行,随着价格进入年内高位点,场内整体参与者相对谨慎,核心下游冰冷、无醛板行业维持跟进。由于福建MDI装置临停,北美陶氏装置5月21日发生不可抗力,供应端存缩量预期,叠加近期社会库存持续维持低位,预计聚合MDI价格保持偏强整理。

      聚酯化纤:截至2024年5月24日,湖南石化、巴陵恒逸己内酰胺出厂结算价格为13565元/吨,较4月13335元/吨上涨230元/吨;PA6华东市场常规纺切片价格暂稳运行,高速纺价格上涨。锦纶长丝行业微利,但下游加弹织造开工稳步跟进,需求较好。

      氟化工:截至2024年5月24日,萤石湿粉价格周环比上涨1.35%,同比+19.05%,保持高位坚挺。从供应端来看,市场难有增量,前期关停矿企、选厂正于整改之中,南方市场供需博弈不断,北方地区即将面临检查;截至2024年5月24日,R22为3.00万元/吨,周环比上升11.11%,同比上升50.00%;R32价格3.60万元/吨,周环比上升2.13%,同比上升148.28%,由于第二代制冷剂R22将于2025年被削减配额至基准值的67.5%,市场对第二代制冷剂的囤货意愿显著增强,叠加传统旺季影响,R22涨幅明显。

      重点数据:截至2024年5月24日,周内跟踪的128种化工产品价格中,上涨45种,持平55种,下跌28种。周涨幅前十的化工品为:R22、苯胺、涤纶长丝POY、正丁醇、丁二烯、天然橡胶:云南产、磷酸一铵、电石法PVC、纯碱:重质、二甲基甲酰胺。受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升,维持化工行业“推荐”评级。

      投资建议:面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显,建议关注:宝丰能源(600989.SH);在业绩稳增长预期下,石油石化等低估值、高分红企业,有望维持较好表现,建议关注:中国石化(600028.SH)、中国石油(601857.SH)、中国海油(600938.SH);制冷剂在执行配额后供给端收缩,下游旺季采购订单集中,价格高位支撑,建议关注:金石资源(603505.SH)、巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)、昊华科技(600378.SH)等;轮胎公司积极海外市场扩张,业绩表现较好,建议关注:赛轮轮胎(601058.SH);养殖端盈利好转,维生素提价下游接受度提升,建议关注:新和成(002001.SZ)、浙江医药(600216.SH)、振华股份(603067.SH);磷化工行业头部企业资源优势显著,建议关注:川发龙蟒(002312.SZ)、云天化(600096.SH)、兴发集团(600141.SH)、新洋丰(000902.SZ)。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施,利好国内基建拉动民爆景气,建议关注:易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)、国泰集团(603977.SH)。

      风险提示:原油价格大幅波动;汇率波动;贸易摩擦持续恶化;地缘政治局势紧张升级;业绩不及预期;所引用数据资料的误差风险。

      

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