国信证券-通信行业周报2024年第10期：英伟达发布新架构新产品，展望下周OFC展会-240324

　　行业要闻追踪：英伟达2024年GTC发布新架构、新产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）Blackwell架构GPU具有2080亿个晶体管，采用台积电定制4纳米工艺，通过10TB/s片间互联技术连接两颗采用双倍光刻极限尺寸的裸片，单卡AI训练算力可达20PFLOPS。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）GB200 NVL72架构可支持高达72个GPU。该架构单个机架配置18个计算节点和9个NVSwitchs。其中，每个计算节点包含2个GB200（即2个Grace CPU、4个GPU），72个GPUs可实现算力达1440 PFLOPS；每个NVSwitch包含2个NVSwitch芯片，9个NVSwitchs支持带宽能力129.6TB/s。而通过架构顶端的QuantumInfiniband-800交换机连接8个机架组成SuperPOD可提供11.5Exaflops。此外，GB200互联使用铜连接（Copper Cabling），并搭载液冷系统，GB200机架使用铜缆共5000根，总长2英里长，相比光模块可节省20KW功耗。（3）NVIDIA正式发布人形机器人通用基础模型Project GR00T、数字孪生对外接口Omniverse Cloud API、DRIVEThor集中式车载计算平台。其中Project GR00T一种多模态人形机器人通用基础模型，可使机器人与现实进行交换。建议关注AI产业链相关领域公司。

　　KIMI智能助手大模型取得突破。3月18日月之暗面公司宣布，Kimi智能助手在无损上下文长度提升到200万字，成为国内人工智能应用领域一重大突破。KIMI已经入驻火山引擎大模型服务平台，算力或是由字节跳动提供的。建议关注AI+应用相关领域公司。

　　展望下周2024年OFC展会：我国多厂商将发布1.6T光模块。全球头部光通信领域公司将在CPO、LPO、硅光等领域展示新突破技术产品。建议关注光模块光器件相关领域公司。

　　投资建议：持续布局AI产业链，兼顾高股息

　　（1）短期视角，中国移动和中国联通本周发布了2023年财报，移动、联通2023年归母净利润同比分别增长5%/12%，业绩稳健增长，移动规划2024年持续提升分红率，高股息价值凸显，建议关注运营商。

　　（2）中长期视角，全球AI行业持续迎来技术快速变革发展，产业链相关公司2023年业绩表现亮眼，同时我国高度重视AI发展，产业趋势确定，持续关注算力基础设施：光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），通信设备（中兴通讯、紫光股份等），液冷（英维克、申菱环境等）。

　　2024年3月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、英维克、华测导航、三旺通信、菲菱科思。

　　风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。