开源证券-化工行业周报：寒潮降温下羽绒服等热销，或支撑冬季涤纶需求-231126

　　本周行业观点一：受寒潮降温影响，羽绒服面料需求增长，或支撑涤纶需求

　　根据新华社报道，11月23日早6时，中央气象台继续发布大风蓝色预警、寒潮黄色预警。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据化纤头条公众号报道，随着气温断崖式下降，叠加双十一大促，羽绒服销量同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）面料方面，尼丝纺和胆布价格上涨。尼丝纺（锦纶丝）作为制作羽绒服等秋冬服饰的理想面料，终端生产的需求增长，部分面料开始供不应求。作为羽绒服面料的必须搭配品，胆布销量亦有所上涨。胆布手感轻柔、薄透。现在市场上用涤塔夫做胆布的较多，从170T-380T规格不等。随着羽绒服持续热销，有望支撑冬季涤纶长丝需求。同时2023年冲锋衣销量大幅增长，或支撑涤纶长丝需求增长。根据青春浙江公众号报道，某电商平台显示2023年以来冲锋衣成交额同比增长165%。在2023年“双11”期间10月20日-25日冲锋衣成交额同比增长200%。涤纶与锦纶综合性能优越，常作为冲锋衣面料的原料。随着冲锋衣销量增长，有望持续带动涤纶、尼龙等化纤品种需求增长。随着涤纶长丝产能增速放缓，需求逐步复苏，涤纶长丝有望迎来景气持续上行的产能周期，坚定看好涤纶长丝龙头新凤鸣、桐昆股份等。受益标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、三友化工等。

　　本周行业观点二：纯碱市场价格逐步上行，库存大幅下降

　　本周（11月20日-11月24日）国内纯碱市场行情逐步上行。据百川盈孚数据，截至11月23日，轻碱市场均价为2,378元/吨，较上周四（11月16日）上涨180元/吨；重碱市场均价为2,638元/吨，较上周四上涨231元/吨。库存方面，截至11月23日，国内纯碱企业库存总量预计约36.50万吨，较上周下降12.01%。

　　本周行业新闻：广西甲醇制烯烃项目首个单体封顶等

　　【甲醇制烯烃】广西甲醇制烯烃项目首个单体封顶。据化化网煤化工公众号，11月22日，广西华谊能源化工有限公司甲醇制烯烃及下游深加工一体化项目首个单体建筑220kV全厂总变电站顺利完成主体结构封顶。受益标的：华谊集团。

　　【DMC行业】陕煤DMC一期工程完成四项重要节点。据化化网煤化工公众号，11月21日，东华科技总承包的榆林化学50万吨/年DMC一期工程项目顺利完成了超危大工程桁架吊装等四项重要节点，为项目如期中交奠定了坚实的基础。

　　受益标的

　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成等；【化纤行业】新凤鸣、神马股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、中泰化学、新疆天业、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。

　　风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。