川财证券-研究所晨报-240411

　　每日热点

　　央行等七部门发布进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见

　　工信部决定开展增值电信业务扩大对外开放试点工作

　　市场监管总局等七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》

　　川财观点

　　策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出41.14亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外方面，近期美联储降息预期虽减缓，但全球不确定因素的加剧使得黄金期货价格近期依旧持续走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场方面，4月10日，马云在阿里内网发表题为《致改革致创新》的帖子，内容相对积极乐观，带动阿里巴巴股价走强，进而带动恒生科技指数走高。方向上，建议关注估值合理、财务稳定的方向。

　　研究报告

　　【川财研究】策略深度：市场回顾与二季度投资策略展望（20240331）

　　统计近十一年上证指数各个季度的涨跌幅，可以发现二季度涨跌概率基本参半，无明显涨跌特征。行业方面，统计近十一年来二季度各行业涨跌幅，食品饮料、电子、社会服务、家用电器、电力设备等行业出现超额收益的概率较大。事件层面，二季度主要关注4月的年报以及一季报情况与市场预期的美联储6月降息是否存在变数。

　　历年数据角度（消费板块）：1.近十一年来食品饮料、家用电器等消费板块在二季度均容易出现超额收益；2.4月是年报和一季报披露的重要月份，企业良好的利润和合理的估值对投资者信心有较强的稳定作用；3.统计数据看，国内的消费复苏一直在持续。政策角度（低空经济）：1.政府工作报告将“低空经济”列入新质生产力篇章；2.“低空经济”具有较大的经济潜力；3.上游重视核心零部件；中游关注无人机、飞行汽车等厂商发展；下游应用端关注低空出行、物流运输、应急消防、观光旅游等领域。年报预披露角度（非银金融）：1.年报预披露中，非银金融行业业绩改善比例相对较高；2.从估值角度看，当前非银金融行业PB估值处于历史相对低位。

　　风险提示：海外黑天鹅事件导致全球市场大幅波动，进而对国内市场风险传递。