银河期货-【油脂专题】生柴消费新的增长点之初识SAF（一）-240702

　　一、航空业碳减排提上日程，SAF为有效途径

　　随着去年印尼鹰航空公司的飞机多次进行可持续航空燃料（SAF）的地面和飞行测试，以及近期国产C919完成首次加注SAF等，SAF再次走进了大家的视线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】说到SAF就不得不说起国际航空业的净零排放目标，国际航空运输协会在2021年10月批准全球航空运输业于2050年实现净零碳排放的决议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前航空运输业的二氧化碳排放量大约占全球温室气体排放量的2-3%——每年约7-9亿吨，虽然占比不算大，但该行业的碳排放总量和占比均呈现出逐年增长的趋势。国际民航组织此前测算，若航空业不实施减排措施，那么到2050年该行业碳排放量占全球碳排放总量的比重或将增至25%，因此国际航空业将减排逐渐提上日程。

　　航空业实现脱碳目标的方法有很多种，比如使用可持续航空燃料、研发新飞机技术、使用电池氢能等新型动力系统、进行碳抵消以及提高运营和技术设施等等，然而从可替代的能源选择上、新飞机设计的技术、基建设施改造的成本价格等方面来看，航空业都是全球公认的“难减排”的行业之一。综合考虑之下，SAF成为目前最为可行和主要的减排手段。

　　那么什么是SAF？目前商业航空中最常用的飞机燃料是航空煤油，SAF即可持续航空燃料，简单的来说就是一种可以替代航空煤油的生物燃料，相较化石燃料可以减少更多的碳排放。SAF可以分为生物航煤和可持续航空合成燃料两种主要类型。而SAF与航空煤油的关系类似于生物柴油与柴油、生物乙醇与汽油的关系，需要与传统的航空煤油进行一定比例的掺混使用。

　　二、SAF的生产原料丰富，酯类加氢工艺（HEFA）最为成熟

　　目前SAF主要以废弃食用油脂、农作物废弃物、木质纤维素和城市固体废弃物等为生产原料。不同的生产原料用到的生产工艺不同，能减少的碳排放量也不同。在众多生产工艺中市场关注度较多的有四种：加氢酯和脂肪酸（HEFA）、酒精转燃油（ATJ）、费舍尔-特罗普斯（FT）以及电转液（PtL），其中HEFA的技术最为成熟，也是目前最具商业可行性的工艺，较化石燃料的减排量约在73%-84%。另外，PtL较化石燃料的减排量最高，可达99%，不过据悉截至2023年4月PtL工艺仍处于待批状态，尚未通过认证

　　从原料端来看现有的主要生物航煤技术转化路径可以分为油制、醇制、糖制、气制等。由于目前HEFA技术是SAF中最成熟、最广泛也是最能实现商业化的方式，因此我们在此着重来看该技术的转化路径。

　　HEFA工艺简单来说可以分为三步，首先是将动植物油、废弃油脂或脂肪进行催化加氢处理，然后再通过加氢裂化或进一步异构转化成烃基生物柴油，最后通过分馏等方式得到生物航煤。那么一代生柴、二代生柴和SAF有什么联系呢？从HEFA的技术工艺可以看出，前两步两段加氢的过程其实是生产HVO（二代生柴）的过程。

　　HEFA工艺在技术成熟度和商业化上有着其他工艺不好比拟的优势，比如短期内技术成熟度最高，能效处于偏高水平等。另外，Thushara Kandaramath Hari等人通过研究认为HEFA技术生产的SAF在性能上有着高热稳定性、良好的冷流性、高十六烷值和低尾气排放等优点。与此同时，HEFA由于以动植物油和废弃油脂作为原料，因此原料来源存在一定的问题，原料的价格波动也较大，有一定的季节性，产能也容易受限，而且减排量不如其他几个工艺高。但是综合考虑之下，HEFA工艺在短期是最好的选择。