光大证券-电新公用环保行业周报：重点关注锂电产业链困境反转，持续配置电网与公用事业-240414

　　整体观点：

　　1、锂电：

　　随着5-6月锂电旺季来临，继4月锂电排产环比增10%后，5月锂电排产有望环比持续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前新能源车企、锂电企业库存回归正常，如在“以旧换新”补贴政策落地后，需求能够超预期，锂电产业链价格压制有望阶段性缓解，板块将迎来反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　新技术方面，半固态电池或引发车企“军备竞赛”、宁德天恒储能电池提升补锂剂的需求。

　　建议关注：宁德时代、湖南裕能、震裕科技、容百科技、信德新材。

　　2、电网：

　　本周因中国西电披露的23年年报业绩超预期，叠加市场对24年电网投资增速持乐观态度，市场进一步上调主网部分公司24年业绩预期；我们持续认为，电网作为消纳逻辑及防御策略的重要投资方向，当前时点需坚定持有。

　　此外，火电灵活性改造、氢能也是解决消纳问题的重点方向。

　　建议关注：1）主网一二次设备：平高电气、许继电气、国电南瑞、四方股份；2）数字化：东方电子、国网信通；3）电力设备出口：金盘科技、华明装备；4）火电灵活性改造：青达环保。

　　3、公用事业：

　　4月是24Q1业绩披露期，市场波动性会加大，公用事业板块胜在稳定性。

　　（1）核电重启景气度较高；同时根据清华大学团队模拟，日本核污水4月将到达我国沿海，板块或迎来催化；

　　（2）火电短期受益于煤价淡季下行，Q1盈利修复。

　　建议关注：皖能电力、申能股份、洪城水业、中电环保。

　　风险提示：电网投资不及预期；美国大选对中国出口链打压；新能源汽车销量不及预期；风光政策不及预期；原材料价格波动风险。