首创证券-社会服务行业简评报告：24年春运启动，巨子验证重组胶原蛋白透皮吸收性-240129

　　2024年春运开启，首日全社会跨区域人员流动量18935.2万人次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据交通运输部，1月26日（春运第1天，农历腊月十六），全社会跨区域人员流动量18935.2万人次，环比增长9.5%，比2023年同期增长19.7%，比2019年同期增长6.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中：铁路客运量1106.3万人次，环比增长12.1%，比2023年同期增长78%，比2019年同期增长16.1%；公路人员流动量17564万人次，环比增长9.4%，比2023年同期增长16.6%，比2019年同期增长6.4%；水路客运量58.3万人次，环比增长17.2%，比2023年同期增长48.6%，比2019年同期下降45.2%；民航客运量206.6万人次，环比增长4.1%，比2023年同期增长111.8%，比2019年同期增长24.3%。据12306数据平台的候补票情况，目前从广州出发至武汉、重庆，北京至哈尔滨、深圳至重庆、广州至赣州等线路的旅客正在为未来出行紧张抢票。特别是从广州出发的车票最为抢手。据中国国家铁路集团有限公司消息，春运自1月26日至3月5日，为期40天，全国铁路预计发送旅客4.8亿人次，日均1200万人次，同比2023年春运增长37.9%。

　　中国和新加坡互免持普通护照人员签证，出境游再添利好催化。1月25日，中国和新加坡在北京签署《中华人民共和国政府与新加坡共和国政府关于互免持普通护照人员签证协定》，协定将于2024年2月9日（农历除夕）正式生效。届时，双方持普通护照人员可免签入境对方国家从事旅游、探亲、商务等私人事务，停留不超过30日。截至目前，中国已与157国缔结了涵盖不同护照种类的互免签证协定，与44个国家达成简化签证手续协定或安排，与包括新加坡、马尔代夫、哈萨克斯坦等22个国家实现全面互免签证。此外，还有60多个国家和地区给予中国公民免签或落地签便利。

　　巨子生物旗下品牌可丽金发布新品胶卷眼霜，有效论证重组胶原蛋白可透皮吸收。1月19日可丽金发布新品重组胶原蛋白蕴活立体紧致淡纹精华眼霜（胶卷眼霜），该产品采用四重胶原x三重胜肽x双重A醇配方体系，达到3D精修眼廓、2周抚纹亮眸的效果。据巨子生物，公司以双光子3D动态模型展示C5HA重组胶原蛋白原料皮肤检测结果，采用激光扫描共聚焦显微镜和双光子激发的新技术，更加直观且科学印证了重组胶原蛋白能够促进人体自身胶原蛋白的生成。巨子生物采用表面给药方式，将经FITC标记过的原料均匀涂抹于模型表面，经过30min、2h、4h、6h、8h、12h的渗透，根据渗透量和荧光信号的分布评价待测样品的透皮吸收能力。通过荧光标记定性分析结果显示，透皮吸收30min的C5HA重组胶原蛋白原料微量穿过皮肤表皮层；透皮吸收2h、4h、6h、8h、12h的C5HA重组胶原蛋白原料穿过皮肤表皮层且渗透至真皮层；通过高效液相色谱法对各时间点取样进行重组胶原蛋白含量定量分析结果显示，C5HA重组胶原蛋白原料在全层皮肤模型（T-Skin）上作用30min、2h、4h、6h、8h、12h后，均发生了渗透行为，作用12h后，其扩散倍率相较于30min增加了689.68%。检测结果显示，测试样本C5HA重组胶原蛋白原料可以有效论证其具有很好的透皮吸收特性，可以直接补充和促进内源性胶原蛋白的表达，在功效性护理类产品，尤其在抗皱抗衰型产品上有更好的应用。

　　行情回顾：上周（1月22日-1月26日），申万社服/美护行业指数涨跌幅0.95% / -5.16%，在申万一级31个行业中排名第14/ 31。同期沪深300指数波动为1.96%，社服/美护较沪深300指数跑输1.01pcts /跑输7.12pcts。个股表现中，社服行业表现前5个股为国新文化（+19.53%），兰生股份（+12.19%），中金辐照（+11.49%），华测检测（+11.23%），国缆检测（+11.15%）；美护行业涨幅TOP5个股分别为红棉股份（+4.95%）、百亚股份（+3.60%）、力合科创（+1.70%）、丸美股份（-0.24%）、两面针（-0.88%）。

　　海南机场客流：24年1月21日至1月27日，海口美兰机场累计执飞航班班次4399架，环比+18.67%/同比+24.87%，恢复至2019年同期120.59%；客流68.03万人次，环比+25.13%/同比+26.10%，恢复至19年同期119.69%。；1月20日-1月25日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2219架次，环比-14.72%/同比-9.80%，约为2019年同期的98.75%；客流43.60万人次，环比-12.02%/同比+1.73%，较19年恢复105.93%。

　　化妆品新品：1）备案：1月初至今，主要上市化妆品牌上市公司珀莱雅有4件新品备案，贝泰妮有1件新品备案，华熙生物有3件新品备案，福瑞达有3件新品备案。2）上市：近期珀莱雅推出启时集致抗皱精华液，抗皱紧致；彩棠推出彩棠瓷纱柔光蜜粉饼，定妆持妆；悦芙媞推出净痘清肤精华液,祛痘褪红。贝泰妮旗下aoxmed分别推出多层修护舒颜面霜和密集舒缓修护精华露，紧致抗皱。水羊旗下小迷糊推出肌源调控精华水，大水滴分别推出丰盈修护唇部精华霜和22点超净洁面乳，淡纹保湿、控油去油。福瑞达旗下珂谧推出重组胶原蛋白益护胶弹霜，紧致抗皱；瑷尔博士推出升级款酵萃精研肌律微精水和升级款酵萃精研肌律微精水，紧致抗皱。丸美股份旗下恋火分别推出恋火植萃修颜妆前乳和恋火哑光持妆粉底液，暗沉提亮、控油遮瑕。

　　投资建议：春运拉开序幕，预计最长春节假期出行人次将再创历史新高。长假中“二次出行”比例提升，长途游、亲子游需求持续释放，关注出游时长、半径提升下的客单消费提升趋势。建议关注长白山，天目湖。国际机票价格下调提升出境游性价比，在免签等利好政策催化下，出境游订单加速修复，关注众信旅游。节前医美消费旺季，龙头业绩表现亮眼，有望迎低估值反转行情，建议重点关注爱美客，珀莱雅。

　　风险提示：需求复苏低于预期；政策推进不及预期；市场竞争加剧；新品推广不及预期；上市公司治理风险。