主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事项:
公司发布2023年中报:公司实现收入102.52亿元(+26.45%),归属于上市公司股东的净利润17.12亿元( +32.61% ),扣非净利润17.59亿元(+27.23%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度单季,公司实现收入52.31亿元(+32.81%),归属于上市公司股东的净利润9.31亿元(+36.82%),扣非净利润10.06亿元(+32.57%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
平安观点:
门诊量稳步提升,白内障业务加速增长:报告期内,公司实现门诊量726.95万人次,同比增长31.19%;手术量60.78万例,同比增长36.62%。其中屈光项目收入40.28亿元(+17.15%)、白内障业务收入为16.74亿元(+60.28%)、眼前段项目8.70亿(+27.90%)、眼后段项目6.85亿( +31.82% )、视光服务项目23.01亿( +30.50% )。2023H1,公司白内障业务快速增长,我们认为主要原因为公司医疗机构不断下沉为患者提供了便利,同时部分去年因外部环境延迟的老年患者需求的回补推动该板块的加速增长。
公司稳步扩张,为长期增长打下基础:公司稳步实施“1+8+N”战略布局,继续推进中心城市和重点省会城市的区域性眼科中心的建设,不断完善各省区区域内的纵向分级连锁网络体系,同时,加快省会城市一城多院、眼视光门诊部(诊所)横向同城分级诊疗网络建设。截至2023年6月30日,公司境内医院229家,门诊部168家。随着医疗网络规模不断扩大,分级连锁优势和规模效应得到了进一步凸显。
管理效率提升,净利率小幅增长:2023H1,公司毛利率为49.46%,与去年同期的49.32%相比基本持平。2023H1,公司线下销售宣传活动得以顺利开展,销售费用率从去年同期的9.70%提升至10.22%。公司管理效率进一步提升,管理费用率从去年同期的13.68%下降至12.94%。随着管理效率的提升,公司净利率从去年同期的17.60%提升至18.87%,增长了1.27个百分点。
盈利预测与评级:我国眼科医疗服务近年来快速增长,考虑我国眼科疾病患病人群数量众多,未来行业将维持高速增长。
爱尔眼科全国布局,为我国眼科医疗服务机构的龙头企业。公司现有扩张模式可助力其快速、低风险且高质量的发展。公司主要业务板块:屈光、视光和白内障手术市场广阔,近年来增速较快,助力公司业绩稳定增长。我们调整公司的盈利预测,(原预计2023-2025年净利润分别为37.10亿元、48.17亿元和61.36亿元)预计公司2023-2025年净利润分别为35.15亿元、47.21亿元和60.45亿元。考虑公司所处行业的良好发展前景,以及公司眼科医疗服务行业的龙头地位,我们维持公司的“推荐”评级。
风险提示:1)行业增长低于预期的风险:行业增速低于预期,从而影响公司业绩的增长。2)收购、新建医院进度低于预期的风险:收购新建医院时,可能由于一系列原因造成收购不顺利,无法按期完成,或有些医院诊所无法完成收购,从而影响公司业绩的增长。3)流行性传染病蔓延风险:流行性传染病若蔓延,或对公司的正常经营造成影响,从而影响公司的业绩增长。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...