民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：复刻手机，小米再造自主崛起最强音-240331

　　本周数据：根据交强险数据，3月第四周（3.18-3.24）乘用车销量37.2万辆，同比-6.1%，环比+9.0%；新能源乘用车销量17.0万辆，同比+33.1%，环比+6.7%；新能源渗透率45.9%，同比+13.5pct，环比-1.0pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　本周行情：表现弱于沪深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周A股汽车板块下跌2.80%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第23位，表现弱于沪深300（下跌0.35%）。细分板块中，商用载客车上涨3.48%，汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务、商用载货车、乘用车分别下跌0.83%、2.51%、3.93%、5.49%、5.69%。

　　本周观点：复刻手机小米再造自主崛起最强音。智能电动巨变，重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、经纬恒润、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。

　　小米SU7上市建议关注相关产业链。3月28日小米SU7上市，售价区间为21.59-29.99万元，4月底标准版、Max版启动交付，5月底Pro版启动交付，发布会后开售27分钟大定突破5万台，上市24小时大定8.9万台。小米作为消费电子龙头，其较强的品牌力、营销能力、供应链管理能力、生态全方面打造能力、健全的销售渠道，以及良好的国内外客户基础与客户黏性，有望赋能小米汽车，加速SU7推广销售，小米SU7有望成为20-30万元纯电热销车型，建议关注小米汽车产业链弹性标的。

　　需求稳步修复重磅新车催化密集。3月第三周以来周度销量逐步恢复，第三周/四周上险34.1/37.2万辆，同比+7.7%/+41.3%，环比+10.8%/+9.0%，新能源渗透率提升至46.9%/45.9%。4月8日，华为计划重新发布旗下与奇瑞合作的新能源汽车品牌——智界S7车型；4月北京车展（2024年4月25日-5月4日）即将来临，北汽与华为合作的享界S9将亮相；小米SU7、长安深蓝G318、领克07 EMP、极氪MIX、长城坦克300HIT、智己SU7、小鹏MONA也有望集中亮相/上市，看好新车周期强的优质自主及相关产业链。

　　投资建议：

　　乘用车：看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。

　　零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：

　　1、新势力产业链：建议关注华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】；T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】。

　　2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

　　机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。

　　重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。

　　摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。

　　风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。