东莞证券-财富通每日策略-240308

　　后市展望：

　　周四市场全天冲高回落，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大指数开盘涨跌不一，随后市场冲高回落，三大指数全线翻绿；午后大盘继续震荡走低，截至收盘三大指数集体收绿，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上，有色金属等周期股早盘走强，设备更新概念股表现活跃，高铁方向领涨，旅游股尾盘异动。下跌方面，CRO概念股集体下挫，AI概念股展开调整。个股跌多涨少，有色金属、钢铁、石油石化、煤炭和家用电器等板块涨幅靠前；传媒、医药生物、计算机、国防军工和通信等板块跌幅靠前。概念指数方面，黄金概念、金属铅、金属锌、金属铜和汽车拆解概念等板块涨幅靠前；AI手机、送转填权、DRG/DIP、华为昇腾和华为欧拉等板块跌幅靠前。

　　据海关总署公布的数据，今年前2个月，我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，外贸实现良好开局。以美元计价，中国1-2月出口同比增长7.1%，1-2月进口同比增长3.5%，1-2月贸易顺差1251.6亿美元。货币政策方面，3月6日，央行表示后续仍有降准空间，将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为货币政策的重要考量。此外十年期国债收益率突破2.3%关口、一年期AAA存单收益率延续低位，均显著低于2.5%的MLF利率，降息依然可期。资本市场方面，证监会表示，如果市场出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭等情形，该出手时要果断出手，纠正市场失灵；要规范减持，对于技术性离婚、融券卖出、转融通等行为，进一步堵塞相关制度漏洞；对大股东实控人等违规违法减持的要严厉打击、依法打击；鼓励A股上市公司一年多次分红，对不分红公司采取限制减持等措施；要设置更加严格的退市制度，做到应退尽退。海外方面，美联储主席表示，今年某个时候可能适宜降息，但目前还没做好准备，迈出这一步需要深思熟虑；美联储褐皮书显示，1月初以来经济活动温和增长，消费者支出略有下降。今年以来，美联储整体偏鹰派，并不急于降息，以等待更多数据来确认通胀持续下降至2%的目标。

　　周四市场全天冲高回落，大盘延续休整态势，全市场超3600只个股下跌。在基本面和流动性保持弱改善的状态下，叠加两会期间政策红利预期，我们判断当前市场仍处于修复窗口。但考虑到本轮指数已快速反弹至3000点上方，或临近空间和时间压力区间，接下来应注意短期市场分歧的增大以及板块轮动节奏的加快，整体大盘上涨节奏或有放缓。宏观环境方面，1-2月出口继续改善，随着开工旺季、信贷高峰以及万亿国债项目和财政、产业等政策的积极落实，3月经济基本面大概率延续修复趋势。我们认为，今年的宏观政策将更加积极有为，包括像推动大规模设备更新和消费品以旧换新，发行超长期特别国债等增量政策已出台，降准降息亦可期，为增强当前内生增长动力、巩固经济回升向好势头提供了强有力的政策支撑。资本市场方面，证监会积极释放保护中小投资者利益、从严监管的信号，持续提振投资者信心。考虑到指数临近压力区间，存量博弈、板块轮动或有所加剧，预计短期大盘将趋于震荡反复，中期或有望延续上行走势。两会期间，我们需要更加重视政策趋势和产业趋势带来的投资机会，建议关注与新质生产力、人工智能、高股息红利和新老基建相关的板块。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。